D.R. Horton在2026年第一季度的表現超出市場預期，儘管面臨房屋可負擔性和消費者信心的挑戰，公司仍然實現了穩健的收入和利潤。未來展望中，公司預計將繼續增長，並保持資本效率以提供強勁的股東回報。然而，隨著市場條件的變化，特別是抵押貸款利率的波動，公司的銷售激勵措施可能會持續增加。整體而言，D.R. Horton展現了其在市場中的領先地位和靈活應對能力。
公司簡介：
D.R. Horton, Inc. 是美國最大的住宅建築公司之一，專注於為全美各地的家庭提供高品質且價格合理的住房選擇。公司成立於1978年，以其廣泛的地理覆蓋和多樣化的產品組合而聞名，涵蓋從首次購房者到升級換代買家的需求。D.R. Horton致力於透過有效的運營模式和強大的市場份額來創造持續的價值。
財報表現：
● 第一季度收入達到69億美元，超出預期的指導範圍上限
● 稅前收入為7.98億美元，稅前利潤率為11.6%
● 淨銷售訂單與去年同期相比增長3%，達到18,300套
● 每股收益為2.03美元，低於去年同期的2.61美元
● 平均成交價格為365,500美元，與去年同期相比下降3%
重點摘要：
● 公司在第一季度提高了銷售激勵措施，預計這些措施在2026財年將保持較高水平
● 64%的抵押貸款結算是針對首次購房者
● 公司在12月季度開始了18,500套新房，比上一季度增長27%
● 預計第二季度的房屋銷售毛利率將在19%至19.5%之間
未來展望：
● 預計第二季度收入在73億至78億美元之間，房屋交付量在19,700至20,200套之間
● 全年收入預測為335億至350億美元，房屋交付量在86,000至88,000套之間
● 預計全年運營現金流至少30億美元，股票回購約25億美元，股息支付約5億美元
分析師關注重點：
● 銷售、一般及行政費用（SG&A）的增長原因及未來趨勢
● 資本配置策略及現金流轉換目標
● 社群數量增長的節奏及其對未來業績的影響
● 抵押貸款利率下降對銷售激勵措施的影響
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