Cerebras盤前飆13%：Q3營收創新高、上調Q4展望並獲兩家超大雲廠訂單

CMoney 研究員

・ 2026 年 11 月 13 日

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Cerebras Q3核心營收達2.309億美元、雲端營收暴增272%，上調Q4指引並宣佈兩家超大雲廠商合作。

CBRS -3.29%

Cerebras Systems（代號CBRS）在盤前交易大漲約13%，因該公司公佈第3季創紀錄的營收數字並上調全年展望，市場對其在AI晶片領域的成長動能出現樂觀情緒。

背景說明與資料重點： - 第3季核心營收達2.309億美元，年增70%；雲端營收為1.449億美元，年增272%，顯示雲端客戶採用顯著加速。 - 公司預估第4季核心營收介於3.10億至3.30億美元，高於華爾街共識的2.712億美元。 - 同時宣佈與兩家新的超大雲端供應商（hyperscalers）簽署商業合作，其中一家屬全球前三大雲廠，Cerebras表示將於明年揭露更多細節。 - CEO Andrew Feldman在財報會議指出，新訂單與既有客戶持續成長使公司能上調預期，並維持「2027年營收翻三倍、毛利率擴張」的長期目標。

分析與評估： - 正面訊號：雲端營收的強勁成長與新增超大雲廠合作，證明Cerebras的wafer-scale處理器在AI訓練/推論工作負載有實際吸引力。與Amazon等科技業者及OpenAI的合作案例，亦有助於建立生態系認可與商業驗證。 - 競爭與風險：儘管表現亮眼，Cerebras仍面臨NVIDIA(NVDA)主導的AI硬體生態系挑戰，後者在軟體支援、生態整合與市佔率上具明顯優勢。此外，Cerebras為今年5月才上市的新興公司，股價與營運仍可能出現高波動，對少數大型客戶的依賴也提高集中風險。 - 抗衡論點：批評者可能質疑成長能否持續或市場是否已過度反應。但公司實際營收暴增、優於預期的Q4指引及真實的超大雲廠訂單，提供了較有力的證據，表明成長並非僅靠宣傳驅動。關鍵在於接下來能否持續擴大客戶基底與毛利率。

案例與深度觀察： - OpenAI今年在Cerebras晶片上部署首款模型的案例，為新客戶採用提供了示範效應；若明年公開的超大雲廠案能轉化為量產訂單，將進一步穩固收入來源並提升議價能力。 - 毛利率的擴張是觀察重點：公司聲稱毛利將擴張，但需透過規模化出貨與成本優化來實現，否則高增長可能伴隨微薄利潤。

結論與展望（行動呼籲）： Cerebras本季業績與上調指引顯示強勁成長軌跡，新增超大雲廠商合作也具策略意義，但投資人與業界觀察者應持續關注：公司能否將商業談判轉為穩定的大宗出貨、毛利率是否如預期改善、以及面對NVIDIA等競爭者時的生態系擴張速度。短期內，等待明年公佈的超大雲廠案細節與第4季實際業績，將是評估Cerebras是否能兌現「2027年營收三倍」願景的關鍵指標。