BofA看好Nvidia (NVDA) GPU技術領先競爭對手一代，目標價275美元！

・ 2025 年 12 月 15 日

BofA Securities重申Nvidia買入評級，預測其GPU技術將在未來數年持續領先市場，並展現強勁的成長潛力。

在投資者關注的AI股票中，NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA)再度引起熱議。12月11日，BofA Securities分析師Vivek Arya維持該股的「買入」評級，並設定275美元的目標價格。BofA認為，Nvidia目前的股價具吸引力，因為其在市場上的領導地位、長期可見性及穩定的利潤率無人能敵。

在一次虛擬投資會議上，Nvidia的投資者關係代表Toshiya Hari分享了幾個重要觀點。首先，BofA指出，Nvidia的GPU技術比競爭對手足足領先一代，目前市面上的大型語言模型（LLMs）仍使用較舊的Hopper架構，而新一代Blackwell架構預計在2026年初推出，效能提升達10至15倍。

其次，下一代Vera Rubin產品按計劃於2026年下半年上市，路線圖沒有變更。公司的需求基礎廣泛，包括Google等主要客戶，且大型模型建設者繼續依賴Nvidia進行訓練。此外，Nvidia預測在2025-26年度至少有5000億美元的銷售前景，並與OpenAI和Anthropic的合作不斷增長。

BofA還強調，Nvidia與客戶的共同設計能力以及其端到端平臺（包括CPU、GPU、軟體等）的競爭優勢，是其他公司難以複製的。儘管近期H200s的出口批准影響尚待評估，但BofA表示，Nvidia的毛利預測保持在70%左右，即使記憶體成本上升也不受影響。

最後，BofA認為，以25倍/19倍的CY26E/27E本益比來看，Nvidia的估值相當有吸引力，僅約是大盤成長股的0.5倍。雖然我們承認NVDA作為投資的潛力，但某些AI股票可能提供更大的上漲空間及較低的下行風險，值得投資者注意。