UBS看好Trex前景，預測未來成長與利潤回升！

・ 2026 年 01 月 07 日

UBS將Trex評級從中性上調至買入，預期該公司在2027年後將實現穩健的銷售增長及利潤改善。

新聞：據UBS最新研究報告，Trex Company(TREX)股價有望反彈，因預計未來幾年內收入增長和利潤恢復。分析師約翰·洛瓦羅指出，儘管過去數年受到疫情影響及消費者信心低迷，Trex的增長演算法依然穩固。他預計，自2027年起，Trex將開始迎來連續五年的高於趨勢的年度銷售增長，平均年增率可達9%。這一增長主要得益於修繕市場的適度擴張、木材轉向複合材料甲板的持續推進以及其欄杆業務的貢獻。

然而，短期內，UBS預見到2026年將面臨多重挑戰，包括管理費用上升、阿肯色州小石城工廠的折舊增加，以及產品組合所帶來的利潤壓力。即便如此，洛瓦羅認為，隨著營運槓桿回歸及競爭壓力正常化，Trex在2027年及以後的利潤改善仍具備良好基礎。UBS預測Trex的調整後息稅折舊攤銷前利潤率將在2026年觸底，並在接下來的一年逐步回升。

此外，洛瓦羅強調了估值作為此次評級上調的重要因素，指出Trex目前的企業價值對EBITDA比率遠低於歷史平均水平。他表示，近期股價回撤為投資者提供了有利的切入點，因市場正逐漸關注房屋需求的復甦，包括預計自2026年起二手住宅銷售的回暖。UBS已將Trex的12個月目標價格從50美元上調至52美元，意味著從近期交易水平約有45%的上行空間。