Webull首季營收暴增36.3%、Non‑GAAP EPS 0.03符預期　盤後股價微漲、1億美元回購成新催化劑

・ 2026 年 05 月 22 日

Q1 營收159.93M美元、年增36.3%，EPS符合預期，公司授權1億美元回購並受監管利多題材刺激。

Webull Corporation 公佈2026年第一季財報，Non‑GAAP 每股盈餘(EPS)為0.03美元，符合市場預期；營收為1.5993億美元，年增36.3%，超出分析師預估約226萬美元，盤後股價上漲約1.4%。同時，公司宣佈授權1億美元的股票回購計畫，為資本回饋與股價提供支撐。

財報亮點與背景 - 營收1.5993億美元較去年同期大幅成長36.3%，顯示零售交易與相關服務需求仍強。營收超出預估的226萬美元，雖非大幅驚喜，但反映經營面具備向上動能。 - Non‑GAAP EPS 為0.03美元，與市場預期一致；盈利面未出現跳升，顯示公司在成長與成本、投資間保持平衡。 - 公司同步宣佈1億美元回購授權，若執行將提高每股稀釋下的盈餘支撐並向市場傳遞管理階層對估值的信心。 - 近期監管變動（取消部分日內交易限制）被視為行業利多，Robinhood、Webull、eToro 等平臺股價受提振，可能帶來交易量與手續費收入上升。

分析與評論 Webull 本季營收成長主要受益於市場波動與使用者活躍度提升，但EPS 僅符預期，顯示公司選擇在成長投資與成本控管間採取保守策略。1億美元回購計畫是管理層改善資本回報的明確動作，短期內可提振每股指標與市場信心。再者，監管端放寬日內交易限制有機會帶來結構性交易量上升，成為後續營收成長的外生催化劑。

反駁替代觀點質疑者可能指出：EPS 未超預期、對波動性的依賴使業績易受市況波動影響，且回購規模相對公司市值或非根本解方。對此可反駁：回購為資本配置工具之一，能立即改善每股數字與資本結構；且公司透過擴充套件客戶服務（例如訂閱、利息與衍生服務）降低單一收入來源風險，管理層也強調「鎖定合適客群」的長期策略以提升客戶終身價值。

結論與展望關鍵觀察指標包括：活躍用戶數與交易量、每用戶平均收入（ARPU）、毛利率變化以及回購執行情形。若監管利多持續、回購落實且用戶數與ARPU穩健成長，Webull 的營收與每股表現可望延續上行。投資人應關注未來財報揭示的業務組合細項與經營指引，並在下一次電話會議上重點聆聽管理層對回購計畫與成本投資優先順序的說明。