Baker Hughes在2025年交出亮眼成績單，特別是在工業能源技術(IET)部門的表現上創下紀錄。儘管面臨宏觀經濟挑戰，該公司仍成功擴大利潤率並實現強勁的自由現金流。展望2026年，公司預計將繼續推動有機調整後EBITDA的中位數增長，並專注於進一步提升利潤率和現金流的穩定性。隨著全球能源基礎設施投資的增加，Baker Hughes憑藉其獨特的電力系統和能源基礎設施解決方案，預期能夠抓住市場動態帶來的機會。
公司簡介：
Baker Hughes是一家全球領先的能源技術公司，提供一系列產品和服務以支援石油和天然氣行業的運營。公司專注於工業能源技術和油田服務裝置，致力於透過創新技術和解決方案來提高能源效率和降低碳排放。Baker Hughes的業務遍及全球，涵蓋從地面到海底的全面能源供應鏈。
財報表現：
● 調整後EBITDA達到13.4億美元，超過指導範圍中點，全年調整後EBITDA創下48.3億美元的紀錄。
● 調整後每股收益增至0.78美元，全年調整後EPS為2.60美元，比2024年增長10%。
● 第四季度調整後EBITDA利潤率與去年同期相比上升30個基點至18.1%，全年公司調整後EBITDA利潤率增加90個基點至17.4%。
重點摘要：
● IET部門第四季度訂單達40億美元，全年總額達149億美元，超出指導範圍高階。
● 自由現金流達到13億美元，全年自由現金流創下27億美元的紀錄，自由現金流轉換率為57%。
● 新能源訂單在2025年達到20億美元，超過目標範圍，預計2026年將達到24億至26億美元。
未來展望：
● 預計2026年有機調整後EBITDA將以中位數增長，IET部門將實現20%的利潤率目標。
● 預計2026年IET訂單將保持強勁，支援LNG、FPSO和天然氣基礎設施的持續增長。
● 全球電力需求進入多年的增長週期，Baker Hughes預計將受益於這一趨勢。
分析師關注重點：
● 電力系統業務的增長策略及未來擴充套件計劃。
● 2026年IET訂單的具體增長來源及可能的上行因素。
● OFSE部門在面對宏觀經濟挑戰時的成本控制措施。
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