Two Harbors接受CrossCountry加價至每股12美元收購戰再升溫

・ 2026 年 05 月 09 日

CrossCountry將全現金出價增至每股12美元，股東5月19日投票，預計第三季完成。

Two Harbors Investment(TWO)已同意與CrossCountry Mortgage簽署經修訂的合併協議，將全現金收購價由先前的11.30美元提高至每股12.00美元。CrossCountry創辦人兼執行長Ron Leonhardt表示，12美元的報價對TWO股東而言具吸引力，並可能成為支付給房貸不動產投資信託（mortgage REIT）中相當高的倍數之一。

背景與進展這次加價發生在CrossCountry先前已將出價從10.80美元調高至11.30美元之後，並與UWM Holdings(UWMC)展開收購競爭。Two Harbors在2025年12月曾同意接受UWM的全股收購案，當時每股估值為11.94美元；不過董事會後續拒絕了UWM的修正出價，並逐步考量新出價與股東利益。Two Harbors主要以抵押貸款服務權（MSR）為重心，是市場上具代表性的房貸服務類REIT。

關鍵事實 - CrossCountry最新出價：12.00美元/股（現金）。 - 先前歷程：10.80 → 11.30 → 12.00美元。 - UWM先前全股交易估值：11.94美元/股（2025年12月）。 - 股東投票：預定於5月19日舉行。 - 監管進度：已取得53州中35州的抵押貸款執照申報批准。 - 預期完成時間：在取得必要監管批准後，預計於第三季完成交易。 - 股息政策：Two Harbors已表示，在成交前仍將照常發放既有季度股息。 - 市場反應：訊息公告後，TWO股價上漲約1.2%。

分析與評估對股東而言，12美元的現金報價在數字上超過先前UWM的11.94美元股價估值，且以現金付款提供更高的確定性，避免承擔收購方股價波動的風險。CrossCountry強調此為「有吸引力的結果」，並指其出價屬於對同業相對較高的倍數。若案子順利過關，股東可望獲得立刻變現的利益，且在交割前仍能獲得既定股息。

不利因素與替代看法反對觀點指出：雖然12美元為現金，但若UWM提出更高或更具附加價值的競標（例如股權與策略整合的長期利益），股東可能更青睞那類方案。此外，交易仍須透過多州監管與相關執照審核，尚存在行政延宕或未取得全部必要許可的風險；若未能如期取得批准，交割時間或結果仍有變數。

結論與展望此案短期內最關鍵的節點為5月19日股東投票及剩餘州別執照的取得情形。若股東通過且監管審批順利，交易預計於第三季完成。建議投資人關注股東大會結果、州級監管進度與任何可能出現的新的競標或法律挑戰；對於追求資金確定性的股東來說，12美元現金報價具吸引力，但仍應評估稅務影響與長期持股策略。