HubSpot Q3 業績亮眼卻遭重挫，分析師憂心增長可持續性

・ 2025 年 11 月 07 日

儘管HubSpot第三季業績超出預期，其股價仍下跌18%，分析師對其未來的增長潛力表示擔憂。

在週四的市場交易中，HubSpot (HUBS) 股價暴跌18%，儘管該公司第三季度的財報和前景均超過市場預期。Mizuho分析師指出，雖然管理層對於實現20%以上的增長保持信心，但對於這一目標的可持續性提出了質疑。他們將HubSpot的目標價格從700美元大幅下調至550美元，並強調該公司在2026年前的銷售能力擴張計劃及內部AI推動的生產力提升。

儘管HubSpot連續多個季度的業績表現優異，且收入穩定增長，年初至今股價已下滑近50%。KeyBanc同樣維持其「增持」評級，卻將目標價格從775美元調降至650美元，認為目前自由現金流倍數及市盈率正在取代EV/R倍數成為相對估值討論的主流。分析師Jackson Ader提到，HubSpot的淨留存率達到103%，年度經常性收入不斷增長，顯示出未來可能加速增長的潛力。

此外，競爭對手Salesforce (CRM) 和monday.com (MNDY) 的股價也隨之下跌，分別下降6%和0.7%。整體而言，儘管HubSpot面臨挑戰，但其在多中心應用和高階市場的發展潛力依然受到看好，未來仍需密切關注其增長策略的執行效果。