巴克萊預測2026年農業商機混合，FMC評級下調至負面

・ 2025 年 12 月 10 日

巴克萊分析師指出，2026年農業市場將持續不均，並將FMC的評級從平等降為負面，因其面臨市場份額損失與增長可見性不足。

巴克萊銀行最新報告顯示，2026年的農業商業前景充滿挑戰，儘管在種子、肥料和蛋白質領域仍有選擇性的機會，但作物保護及消費者相關部門則面臨持續壓力。該行維持對農業整體的中立觀點，認為政府政策變化、作物經濟轉移以及終端市場需求的不均衡，將使得農業價值鏈的狀況出現分歧。

在農業投入方面，巴克萊偏好種子公司，例如Corteva(CTVA)，而CF Industries(CF)和Mosaic(MOS)也因自由現金流潛力而被評為超重。然而，FMC(FMC)的評級卻被下調至負面，目標價格由16美元降至13美元，其原因包括市場份額流失、核心產品線的利潤壓力，以及未來幾年內增長能見度有限。FMC進入高收益信貸類別後，財務限制加劇，使其難以重組投資組合並抵禦競爭。

報告還提到，強勁的收成將支援2026年氮肥市場的增長，但磷酸鹽市場可能因主要地區如巴西和歐洲的可負擔性問題而走弱。此外，新公佈的120億美元美國農民援助計劃或將促使2026/27年度大豆種植增加，這對於需要較少肥料的供應商而言，形成了潛在阻力。

在肉類市場上，北美牛肉麵臨挑戰，而家禽生產商則受益於穩定需求。隨著美國、生技墨西哥和巴西的消費者背景疲軟，巴克萊對於原材料供應商的增長保持謹慎態度，並呼籲企業根據具體情況調整策略，以迎接2026年的挑戰與機遇。