【財報電話會議】● Assurant首季創史上最佳！行動保護與汽車事業推動獲利飆升、回購大幅加速

・ 2026 年 05 月 07 日

● 第一季為公司史上最強季度，主要由Global Lifestyle的行動裝置保護與Global Automotive帶動獲利動能，管理層上調全年展望並把股票回購目標提高到3–3.5億美元，資本與再保安排穩健，顯示公司表現與資本運用皆具彈性與自信。

公司簡介：
● Assurant為全球性B2B2C保險與服務公司，核心業務為行動裝置保護與反向物流、汽車延長保固與GAP、以及貸款相關與房屋保險產品。

財報表現：
● 公司報告創紀錄季度，整體營運優於市場多數預期，管理層在強勁開局基礎上上調全年展望。
● 主要驅動：Connected Living與Global Automotive表現強勁，Global Housing在剔除先前準備金變動後呈穩健基礎表現。
● 資本回報動作（第一季回購並在5月1日後續回購）與提高全年回購指引，進一步反映管理階層對估值與現金流的信心。

重點摘要：
● 行動事業新客戶與合約：四項新行動公告，包括T‑Mobile承接U.S. Cellular移轉、擴大與Xfinity的Lifetime保護計畫、為大型電信擴充套件反向物流服務，以及新增Straight Talk Protect。
● 裝置規模：全球受保裝置接近6,900萬臺，年度新增超過4百多萬訂閱（管理層口述）。
● 反向物流與Nashville自動化中心：近年投資提高處理量，首季處理近7.5百萬臺裝置，帶動費用型收入成長。
● Global Automotive：損失率改善、投資收益增加，且正在引入多項AI應用以改善經銷商訓練與理賠流程。
● Global Housing：承保與保單基數成長，完成兩筆大型貸放方長期續約；公司強調Cover360平臺在物業管理公司通路滲透率與保費提升。
● 再保與災害規劃：2026年再保方案延續穩健結構，留存額與最高PML相近，且再保保費較去年下調。
● 資本與資金：季末流動性約8.36億美元，第一季以現金回饋股東169M美元（含回購125M、股利44M），並將全年回購指引上修至3–3.5億美元。
● 新事業：Assurant Home Warranty與Compass合作啟動並逐步放量，公司宣稱已建立完備承包商與服務網路。

未來展望：
● 管理層將2026年調整後EBITDA與EPS（不含天災）預期提高為低個位數成長；若剔除往年準備金影響則為高個位數基礎成長，整體展望普遍優於市場先前預期。
● 部門展望：Global Lifestyle預期領先成長約10%；Global Automotive持續受益於投資收益與損失改善；Global Housing在剔除先年發展後預期僅小幅下滑且基礎成長可期。
● 資本配置：將以平衡方式部署現金（再投資、M&A與回購），已上調回購規模至3–3.5億美元；同時2026年天災假設與再保成本趨於有利，降低風險暴露。

分析師關注重點：
● Connected Living成長可持續性與市場白區還有多少擴張空間？
● 與大型電信（Verizon/AT&T/T‑Mobile）各項服務範疇與可選市佔增長路徑為何？
● Best Buy與其他新客戶的營收貢獻與合約期限與攤銷節奏如何？
● Assurant Home Warranty的承包商網路規模、成長策略與量化放量時程？
● Global Automotive的損失改善是否已確立趨勢？舊年度保單的索賠頻率與通期影響？
● 災害再保與季節性風險分佈（尤其颶風季）對季度與全年損益的影響？
● AI/自動化帶來的生產力提升可量化的KPI（如費用率、處理時間）與落地時程？
● 反向物流與trade‑in業務的季節性與單季波動來源，以及是否有一次性推動因素。