全球房產投資大重組！美國飯店、REIT激烈調整，資本運作潮湧現

・ 2025 年 11 月 10 日

美國房地產市場再掀波瀾，多家業者透過資產出售、併購與資本重組，應對獲利壓力與行業新變局。

美國房地產投資信託(REIT)與相關業者在2025年迎來巨變，業界持續因經濟周期、市場需求轉變以及融資環境調整產生劇烈變化。最受矚目的是Braemar Hotels & Resorts於舊金山SoMa區完成The Clancy飯店出售，金額高達1.15億美元，此交易不僅為公司帶來約4370萬美元淨收益，更大幅減輕6460萬美元債務負擔。Braemar總裁Richard Stockton表示，這一策略性資產處分不僅精簡旗下組合，亦強化資本結構，預示公司有意探索進一步出售方案，可能改變旗下資產版圖。回顧此前八月，Braemar亦以1.45億美元售出Marriott Seattle Waterfront飯店，並正式啟動尋求售出全公司的程序，這波積極整頓可望帶動後續飯店產業資本流動、併購與競爭升溫。

同時，住宅與多元用途REIT也面臨明顯資本操作潮。UDR, Inc.（美股代號UDR）近期宣布完成95.1萬股回購，斥資近3500萬美元，象徵管理層對未來營運信心與資本結構控管。公司預估到2028年營收將達19億美元、獲利2.278億美元，主要推動力來自都會區強勁租屋需求與房市供應短缺，但Sunbelt等地區供給壓力仍存，將左右股價表現。值得注意的是，市場社群估算UDR合理股價介於42.84至59.53美元，最大上升空間可至73%，反映投資人分歧觀點。

另一家大型REIT Global Net Lease(GNL)近期獲得投資等級升評，並推出3億美元增資案，為未來資產併購與回購提供資金餘裕。GNL積極轉型，鎖定單一型租賃、降低槓桿和提升租戶質量，不過資產出售與營收衰退挑戰依舊，2028年預估營收將跌至4.93億美元，獲利攀升至9760萬美元。社群多元估價顯示，合理股價區間落在8.08至13.45美元間，反映投資人對其資本重組策略的高度關注及風險意識。

除了上述REIT運作，高成長型地區銀行Ameris Bancorp(ABCB)也因股價近一個月上漲4%，五年報酬率攀升至123.76%備受投資人青睞。儘管AMERIS現價尚未達分析師認定合理價位，但其本益比高於同業，投資人對其長期獲利穩定抱持厚望，唯存款競爭加劇與放款需求周期性下滑仍為潛在隱憂。

綜合觀察，美國房地產產業正歷經新一輪併購、資產優化與資本重組潮流，背後動因不僅有高債務壓力，也反映產業獲利模型與需求結構的快速調整。然而，房市景氣與金融環境經常瞬息萬變，企業能否利用資本操作突破藩籬、創造長線成長，仍需關注資產流動性、租賃市場供需以及利率變化等風險。投資人宜密切留意各企業資本策略及行業整併趨勢，才能在變局中把握先機。