Applied Digital 砸36億美元建「Delta Forge 1」AI工廠，產能躍升至1.2GW以上，股價應聲跳增

・ 2026 年 05 月 28 日

宣佈在路易斯安那投資36億美元建首座AI工廠，推升股價並擴大簽約產能至逾1.2GW。

Applied Digital(APLD)近日宣佈在美國路易斯安那 Rapides Parish 投資 36 億美元興建名為「Delta Forge 1」的首座 AI Factory 校園，訊息公佈後公司股價隨即上漲約 6%，至約 48.14 美元。公司表示，該園區將支援大規模 AI 訓練與推理工作負載，為公司下一代運算能力建設邁出關鍵一步。

背景與事實： - 投資規模：36 億美元，用於建置 Delta Forge 1 校園。 - 產能與佈局：此次擴張讓 Applied Digital 在四個校園的簽約 AI Factory 容量總和超過 1.2 GW。公司先前已達成 1 GW 的簽約里程碑，顯示擴張腳步快速。 - 市場反應：宣佈後股價上揚約 6%，年初至今股價已上漲約 78.34%，遠勝同期 S&P 500 大約 9.17% 的表現。 - 公司立場：董事長暨執行長 Wes Cummins 強調，此項投資符合公司長期願景──在被低估或資源尚未充分開發的地區建立高效能數位基礎設施，並把握 AI 運算需求成長的機會。

分析與評估：投資者短期內以規模與未來營收想像作出正面評價：大規模的 AI 訓練與推理設施需求自生成式 AI 與企業雲端應用爆發後持續上升，簽約產能的快速擴張可望帶來穩定的租約與長期收入來源。此外，在能源與土地成本相對可控的地區建廠，有助於降低營運成本並加速建置回收期。

風險與反駁：批評者會指出，36 億美元屬於高度資本密集的投入，面臨施工、電力供應、環評審查、取得客戶與長期合約，以及競爭對手（大型雲廠商與專業資料中心業者）的壓力。對此，公司可援引已形成的簽約產能（>1.2 GW）與現有的收入備胎（revenue backlog）來強調需求基礎，但仍須警惕實際落地的時程、資本支出分配與現金流壓力。

案例與資料支援： - 股價短期反應顯示市場對此擴張案給予估值溢價。 - 簽約產能跨四個校園的累積數字意味公司在客戶開發與場地取得上已取得一定進展，非僅概念性計畫。

未來展望與行動建議：關鍵觀察指標包括 Delta Forge 1 的許可與建造進度、客戶簽約與交付時間表、電力採購與長期供應契約、以及資本支出分期與融資方案。對投資人而言，可追蹤公司季報與管理層電話會議以確認合約落實度與現金流計畫；對政策與地方政府則應關注對當地就業、電力與環境影響的回應。總結來說，Applied Digital 的大手筆投資若能順利落地並配合穩定客戶簽約，將加速其在 AI 基礎設施市場的地位；但實務執行風險與資本壓力仍是不容忽視的變數。