傑富瑞最新報告指出，AI投資重心從大型平臺轉向記憶體供應商，顯示出記憶體廠商的價格掌控力正在上升。
隨著人工智慧(AI)市場快速發展，投資焦點正逐漸由超大規模的平臺轉向提供關鍵元件的公司。根據傑富瑞的最新報告，分析師克裡斯多佛·伍德指出，持續數年的AI支出增長已經進入一個新的階段，現在記憶體生產商如SK Hynix和美光科技（Micron）在這場競爭中佔據了主導地位。報告提到，去年高階記憶體的合約價格急劇上升，使得這些供應商的利潤空間擴大。
儘管整體非AI投資出現疲軟跡象，但與AI相關的資本支出仍以雙位數速度增長，顯示出市場對於AI技術未來的信心。值得注意的是，自去年十月以來，主要的超大規模雲服務商股價表現不佳，而記憶體及半導體製造商則逆勢上揚，顯示出市場對兩者的不同評估。
傑富瑞預測，記憶體價格在最近一季內上漲了約50%，使得供應商在AI供應鏈中的談判能力加強。然而，隨著新製造廠的建立需要投入巨額資金，一些記憶體製造商開始要求客戶分攤成本，以確保穩定供應，這標誌著行業的一個重要轉變。
儘管AI支出仍在增長，傑富瑞警告稱，當前的投資週期可能不再處於初期階段，且市場風險也日益增加。投資者開始質疑AI支出的回報是否足以支援如此龐大的投資規模。尤其是幾家大型雲端計算及網際網路公司，即便其資本支出計劃延伸至2026年，近期卻面臨股價下滑的挑戰。
總體而言，傑富瑞認為AI交易依然存在，但領導角色正在改變，記憶體供應商將成為短期贏家，投資者對於那些在AI基礎設施上投入巨資但缺乏盈利證據的公司愈加謹慎。
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