科技股投資者面臨1兆美元危機！2028年前難以改善

・ 2026 年 08 月 03 日

根據高盛的研究，科技公司在未來幾年將面臨巨額資本支出挑戰，預計到2028年才會有所改善。

隨著人工智慧(AI)支出的不確定性增加，科技股投資者可能需要等到2028年才能看到情況好轉。根據高盛策略師班·斯奈德的最新研究，自報告季開始以來，2026年超大型雲端服務商的資本支出預估上調了360億美元。然而，2027年的資本支出預測則從9290億美元（23%年增長）大幅提升至超過1兆美元（33%年增長），這一數字比進入季度時的預期高出100多億美元。

更重要的是，從2026年至2028年間，資本支出將超過運營現金流。對於超大型雲端服務商而言，這一變化讓看漲者感到失望。Meta (META) 將其2026年的資本支出目標下限提高至1350億至1450億美元，但對於2027年的具體支出並未提供明確指引。Meta首席財務官李蘇珊在週三晚上的電話會議中表示：“基礎設施規劃仍然高度動態，即使是今年，我們的展望中也包含了一系列結果。”

此外，Alphabet 在第二季度的資本支出為449億美元，略高於華爾街預測的447億美元。該公司的全年資本支出指導範圍已從1800億至1900億美元提高至1950億至2050億美元，並且執行層在電話會議中表示，2027年將有“顯著”增長。然而，在財報發布後，Alphabet的股價遭遇重創。

總結來說，目前自由現金流對於超大型雲端服務商至關重要，而在短期內，只有微軟(MSFT)能夠講述一個良好的故事。