ODDITY TechODD

「自己做功課，分享給大家，有使用ai，可斟酌服用，若有錯誤，歡迎指正！」 公司：2013 年創立，以色列總部，打造數位優先的美妝／保健品牌（IL MAKIAGE、SpoiledChild） 核心是 AI＋資料科學＋電腦視覺做個人化上色、色號與配方推薦；波士頓 ODDITY LABS 以 AI 做分子發現，強化原料與功效。海外市場已擴至英歐澳，2024 年海外營收占比約 15%。 市場：全球美妝與個人保健為長期剛需，線上滲透率持續提升；ODD 走 D2C（直接面向消費者）路徑，避開通路抽成、掌握一手數據，聚焦彩妝、護膚、保健補充品與未來功能性配方。 營運：AI 個人化提升轉化率與降低退貨；資料驅動的產品開發速度快、行銷效率高；自有平台掌控毛利與品牌形象；LABS 帶來差異化配方與專有原料，形成研發護城河。 估值：成長動能佳—營收年增約 26%、前瞻 EPS 成長約 27%；獲利體質優—毛利率約 73%、淨利率約 14%。估值訊號混合：P/B 約 5.68（高於同業中位 2.41，偏貴），但前瞻 EV/EBIT 約 9.21（較同業折價約 31%），顯示以營運現金效率看不算昂貴；屬「成長＋獲利」並存型。 機會 A➡️AI 個人化帶動新客/回購 B➡️LABS 推出高效新原料、跨足保健 C➡️海外擴張提高非美營收占比。 注意 Ａ➡️行銷成本與新客取得（CAC）波動 B➡️單一品牌集中度與口碑風險 C➡️大型傳統巨頭（L’Oréal／Estée Lauder）數位攻勢與競品跟進。 風險：股價動能近 6 個月回撤約 -42%，市場情緒偏保守；D2C 需要持續投放廣告維持成長；新品驗證失敗、供應鏈或合規（保健品與廣告宣稱）亦是變數。 結論：基本面「成長＋獲利」皆不俗，估值指標互有高低、情緒面轉弱。偏向「長線看研發與數據資產，中線看海外擴張與新品轉換率」。紀律分批、利用回檔佈局勝於追高。 短期操作還是長期操作好呢？ 短線：受情緒與動能影響大，建議以「反彈到壓力區分批減／破位停損」的交易框架。 長線：逢回分批佈局；每季檢視「客戶回購率、CAC/LTV、海外占比、毛利穩定度」。以基本面上修為加碼依據。 💡常見名詞一次懂💡 ・D2C：Direct-to-Consumer，品牌直接賣給消費者，掌控價格與數據。 ・CAC／LTV：獲客成本／客戶終身價值；LTV＞3×CAC 較健康。 ・毛利率／淨利率：毛利＝售價－成本；淨利＝扣完所有費用後的利潤。 ・EV/EBIT：企業價值÷稅息前盈餘，看現金創造效率的估值比率。 ・P/B：股價對淨值倍數，高代表市場對資產溢價或成長預期高。 ・EPS／上修：每股盈餘；分析師上調預估稱「上修」。 ・動能（Momentum）：股價趨勢強弱；動能轉弱時，反彈多設停利。 ・回撤：股價自高點回落的幅度；用來設定風控與再進場點。