Dynex CapitalDX

【財經編輯室 / 綜合報導】專注於房地產抵押貸款證券（MBS）投資的 Dynex Capital(DX) 公布了強勁的 2025 年第四季暨全年營運成果。該公司在 2025 年繳出了高達 29.4% 的股東總報酬率，且受惠於川普政府對房市政策的支持，市場風險顯著降低。截至目前，Dynex Capital(DX) 的總權益市值已突破 30 億美元，在過去 13 個月中翻了近三倍，顯示出強勁的資本運用效率與市場信心。 股東總報酬率達29.4%創近年新高，管理層看好房市政策支撐獲利前景 Dynex Capital(DX) 聯席執行長兼總裁 Smriti L. Popenoe 指出，公司在 2025 年實現了「29.4% 的股東總報酬率（Total Shareholder Return）」，這項成績主要歸功於股價的顯著表現與穩定的股息收入。在第四季單季方面，投資長 Terrence Connelly 報告了 10.2% 的總經濟報酬率（Total Economic Return），全年則達到 21.7%，創下近十年來的新高。管理層強調，這得益於公司堅持「績效優先」的心態，以及對股東資本的道德管理，使其能在變動的市場中持續繳出優於同業的成績單。 市值突破30億美元且募資能力強勁，擴大投資組合規模 隨著股價淨值比（Price-to-Book Valuation）的回升，Dynex Capital(DX) 在資本市場展現了強大的募資能力。資本市場主管 Michael Sartori 表示，公司已成功籌集並投資超過 10 億美元，且近期在 1 月份又額外籌集了近 3.5 億美元。截至上週四，流通股數已達 1.996 億股。Smriti L. Popenoe 補充，包含優先股在內，公司的總權益市值已達到 30 億美元，在短短 13 個月內成長了近三倍。為了因應規模擴大，公司也進行了高層職務調整，並在里奇蒙和紐約設立新辦公室，以強化營運基礎。 川普政府政策降低尾端風險並支撐MBS利差表現 針對總體經濟環境，投資長 Terrence Connelly 指出政策環境已出現明顯轉變，目前的框架對房貸市場更加穩定且具支持性。特別是川普政府指示將政府支持企業（GSE，如房利美與房地美）的保留投資組合增加 2,000 億美元，這標誌著相關機構重回資產成長軌道。Smriti L. Popenoe 分析，在 GSE 資產負債表尚未積極參與市場前，利差（Spreads）大幅擴大的風險一直存在；如今這項政策形同消除了大部分的尾端風險（Tail Risk），為未來的回報奠定了堅實基礎。儘管目前的 MBS 利差較去年大部分時間緊縮，但整體回報環境因流動性增加與政策支持而顯得更為樂觀。 每股淨值成長與財務結構穩健，槓桿比率控制得宜 營運長兼財務長 Robert Colligan 報告指出，Dynex Capital(DX) 全年綜合收益為 3.54 億美元，第四季單季為 1.9 億美元。第四季每股普通股股息為 0.51 美元，每股淨值則增加了 0.78 美元；全年每股淨值共增加 0.75 美元，並宣告了每股 2 美元的股息。在資產負債表方面，公司年底的槓桿比率為總權益的 7.3 倍，流動性部位相當強勁，持有 14 億美元的現金及未設質證券，佔總權益超過 55%。TBA（待定）與房貸擔保證券投資組合規模也從年初的 98 億美元大幅成長至年底的 194 億美元，目前的持有量約為 220 億美元。 關注地緣政治衝突與政策波動帶來的潛在風險 儘管前景樂觀，Dynex Capital(DX) 管理層仍提醒投資人需留意潛在風險。Smriti L. Popenoe 警告，「人為衝突」和政策波動仍是市場不確定性的來源，政府政策可能同時帶來風險與機會。分析師也關注政府進一步干預房貸市場可能對利差造成的影響。對此，公司表示已做好準備應對各種宏觀經濟與政策驅動的結果，包括針對利率波動與提前還款風險進行避險，以確保在不同情境下都能維持營運韌性。 【免責聲明】本文內容僅供資訊參考，不代表任何投資建議。投資具有風險，過往績效不保證未來獲利，投資人應自行判斷並承擔風險。 原文連結： https://is.gd/NLsZaW