American ResourcesAREC

「自己做功課，分享給大家，有使用 ai，可斟酌服用，若有錯誤，歡迎指正！」 公司： American Resources 是美國印第安納的礦業公司，原本以「煉鋼用煤」為主，近年大轉型，重點放在「稀土＋電動化關鍵金屬」。旗下三大事業：傳統煤礦（American Infrastructure）、稀土與電池材料精煉（ReElement）、金屬回收（Electrified Materials）。營運據點集中在肯塔基、 西維吉尼亞等地，有大量礦區與廢棄礦渣可再利用。 市場： 稀土與關鍵礦物是電動車馬達、風電、手機、軍工雷達、飛彈的「小零件大關鍵」。美國長期被中國稀土供應卡脖子，現在積極扶植本土供應鏈，包含國防部合約、跨國合作等，都點名要建立「去中國化」的安全供應。這一塊是 AREC 想卡位的主戰場。 營運： ReElement 的技術主打「都市礦山＋煤廢料再利用」：從報廢磁鐵、電池與煤礦廢土裡，把稀土與電池金屬抽離出來，號稱純度可達 99.5% 以上，且設備模組化、可快速在美國各地擴產。印第安納 Noblesville 廠 2025 年完成二階擴建，稀土氧化物產能翻倍，並開始每週出貨，目標 2026 年稅前營收 7,500–10,000 萬美元。 估值： 題材面超漂亮：稀土需求跟著電動車、再生能源與軍工長期成長，美國又猛砸錢補貼本土供應鏈，ReElement 已拿到國防部合約與多筆私募資金，還與 POSCO 等大廠簽長約。 但財報面目前仍虧損，資產報酬率為負，營收成長也不穩，屬於「故事比數字好看」的階段。Seeking Alpha 量化評分給的是 Hold：動能很強、但估值偏貴、獲利能力偏弱，屬高風險題材股。 未來機會＆注意事項： 機會在於： （1）美國與盟國（如澳洲）大力投資關鍵礦物，政策順風車。 （2）ReElement 若真的成為「美國少數能處理重稀土的商規廠」，護城河會很厚。 注意的是：補貼與合約都有政治風險，政局一變，節奏可能放慢；且產能擴張、設備投資都燒錢，能否照計畫把產能變成穩定現金流，是最大考驗。 風險： 短期股價波動非常大，單日 20～40% 的急漲急跌不算少見，屬典型「新聞一來就噴」的籌碼股。 財務體質仍弱，常靠增資籌錢，有被稀釋的風險；基本面高度依賴少數廠與合約，一旦技術放量不如預期，或稀土價格回落，股價修正會很兇。 結論： AREC 比較像「從煤礦翻身的稀土概念股」，故事大、想像空間高，但目前仍在驗證期。對新手來說，不適合當核心持股，比較像高風險 20% 區裡的一小格，且要嚴守停損與部位上限。 短期操作還是長期操作好呢？ 偏向「題材短波段＋小部位長線觀察」：短線可以利用政策／合約新聞做波段；長線若真看好美國稀土國安題材，也建議只用小錢、分批佈局，不要重押。 💡常見名詞一次懂💡 稀土元素： 一群在地殼中含量少、但對高科技超重要的金屬，用在馬達、鏡頭、軍工等。 關鍵礦物： 一旦供應中斷，就會嚴重影響國防或經濟的礦物，例如稀土、鋰、鎳、鈷等。 EV/Sales： 企業價值 ÷ 年營收。數字越高，代表市場用越貴的價格在買這家公司現在的營收，估值可能偏貴。 ROA（資產報酬率）： 公司賺的錢 ÷ 資產總額。越高代表資產運用越有效率，負數代表目前在虧錢。 Offtake Agreement（包銷/採購合約）： 買方承諾未來一定會向你買一定數量的產品，對礦業與稀土公司很重要，因為可以當成「未來收入的保障」，也有助於融資。