摩根大通（JPM）昨日股價上漲約1.97%，達到$252.35，受其第四季度財報優於預期的消息提振。該行Q4收入為427.7億美元，高於市場預期的414.9億美元，EPS為$4.81，也超出預期的$4.50。市場對其投資銀行收入大增46%及全年業績表現強勁表示肯定，但對CEO戴蒙警告的經濟風險依然保持謹慎。
公司簡介
摩根大通是全球最大的金融服務公司之一，業務涵蓋投資銀行、資產管理、商業銀行以及消費金融服務。公司以規模與創新見長，在金融科技和全球市場中具有領先地位。
財報表現
- 營收：427.7億美元，年增長10%，高於市場預期的414.9億美元。
- 每股盈餘（EPS）：$4.81，優於分析師預期的$4.50。
- 淨利潤：140億美元，亦高於預期的119.2億美元。
- 淨利息收入（NII）：233.5億美元，高於市場共識的229.3億美元。
重點摘要
- 投資銀行收入年增長46%，受益於大型交易和債務及股權承銷費用的顯著提升（分別增長56%和54%）。
- 卡片業務和汽車貸款收入增長14%，得益於強勁的賬戶獲取及高回收率。
- 財富管理業務客戶資產淨流入4680億美元，資產管理規模同比增長18%。
未來展望
- 淨利息收入（NII）指引：2025年預計約900億美元，考慮到利率預期和存款穩定趨勢。
- 費用預期：2025年總支出約950億美元，增長將由汽車租賃及資本市場業務驅動。
- 信用成本：2025年卡片貸款的淨損失率預計為3.6%，保持穩定。
分析師關注重點
- 投資銀行業務持續性：在大宗交易回暖的背景下，投資銀行收入能否延續強勁增長。
- 存款趨勢：隨量化緊縮（QT）影響減弱，存款能否在2025年下半年顯著回升。
- 經濟風險：CEO提及的持久通脹與地緣政治風險如何影響該行的資產質量和未來成長。
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