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放大鏡短評
雖然當前 AI 相關產業發展蓬勃,但多項總經數據顯示整體市場正在放緩,並顯示經濟衰退的可能性並不低。美國選舉即將在11月舉行,且目前川普當選機率高,以川普過往的行政風格,他上任估計會對市場造成可觀的動盪。此外,AI 技術的發展恐在短期造成失業率上升,因為 AI 工具所創造的就業機會很難在短期彌補其所取代的人力,畢竟 AI 發展的目的就是減少人力成本及增加效率,且 AI 技術人才本就佔就業市場的極少數。
雖然市場幾乎確定聯準會會在 9 月降息,但降息這類的貨幣政策通常需要納入「時滯」的考量,也就是說在降息後市場會需要一段時間才會有所反應。聯準會的經濟學家兼高級經濟政策顧問比爾·杜波爾(Bill Dupor)在去年的一項研究發現降息的「時滯」時長短至 4 個月長至 29 個月,且目前無從預測降息之後時滯的長短。因此,如果今年 9 月降息後的時滯長達兩年,經濟衰退的風險會大幅提高。
如把上述幾點納入考量,當前投資市場的風險處在相對較高的位置,風險容忍度較低的投資者應考慮調整投資組合以應對目前投資市場風險的提升。
新聞資訊
根據標普全球市場情報報告,美國企業破產申請數量在六月達到 75 起,是自 2020 年 6 月 (74起) 疫情期間以來單個月的最高水平,半年累計數量也達到 346 起,是自 2010 年 (467起) 以來的最高值。
此報告表示,近一年高昂的借貸成本、供應鏈中斷和消費支出減少是造成許企業破產的原因。
按行業劃分,2024 年至 6 月非必須消費品相關產業破產申請最多,達 55 起。其次是醫療業和工業,各 40 起;資訊科技業 20 起;消費必需品業 19 起;金融業 16 起;材料業 11 起;通信服務業 10 起;能源 4 起;和公用事業 3 起。
隨著失業率上升及利率保持高漲,美國經濟是否能「軟著陸」成了市場的焦點。目前市場共識認為聯準會在九月降息,但這會不會已經為時已晚?
花旗研究在近期的一份報告中指出,依據「薩姆原則」(Sahm Rule)經濟衰退指標的推斷,如果失業率按目前的速度繼續上升,該指標可能在8月被觸發。
薩姆原則的創建者克勞迪婭·薩姆(Claudia Sahm)曾是聯準會的經濟學家,現任 New Century Advisors 首席經濟學家。上個月,她在接受CNBC採訪時表示,聯準會若繼續推遲降息,可能會將經濟推向衰退。
薩姆表示 「我並不是說經濟衰退是最大的可能性,但這是一個真實的風險,我不明白為什麼聯準會要增加這個風險,我不懂他們在等待什麼。」
根據紐約聯準會的經濟衰退概率模型顯示,未來12個月美國經濟衰退的可能性高達55.8%。
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