Camping World Q4財報出爐！非GAAP每股虧損$0.73，營收逆勢成長引關注

・ 2026 年 02 月 25 日

Camping World第四季非GAAP每股虧損超預期，但營收表現優於市場預期，顯示公司在二手車銷售上持續增長。

Camping World(CWH)近日發布了其2025年第四季的財報，引起市場廣泛關注。該季度非GAAP每股虧損為$0.73，較預期多出$0.26，而總營收則達到$11.7億美元，同比下降2.5%，但仍比市場預期高出1000萬美元。

分析資料可見，新車收入為$4.578億美元，較去年同期減少8.0%；新車銷售單位為10,750輛，下降幅度達7.1%。相對而言，二手車表現亮眼，收入增至$3.865億美元，增幅達11.0%，銷售單位更是增加至12,035輛，增長率13.8%。綜合來看，新舊車銷售單位共計22,785輛，微幅增長2.9%。

值得注意的是，雖然新車平均售價輕微下滑0.9%，但同店的新車銷售單位卻下降5.3%，而二手車的同店銷售單位則上升14.7%。這一轉變顯示消費者對於二手車的需求日益增加。

展望未來，Camping World預計2026年的調整後EBITDA將介於$2.75億至$3.25億之間。然而，受此訊息影響，其股價當天下跌8%。儘管如此，投資者仍須考量二手車市場的潛力，以及公司的策略調整是否能夠有效應對挑戰。