【財報電話會議】馬拉松石油公司Q3 2025財報電話會議揭示強勁現金流與未來展望！

・ 2025 年 11 月 05 日

馬拉松石油公司在2025年第三季度展示了強勁的財務表現，實現了24億美元的現金流和95%的煉油廠利用率。儘管面臨市場挑戰，公司仍保持了96%的捕獲率，並宣佈股息增加10%。未來展望中，公司預計將持續領先於現金生成，並在2026年維持市場緊張的基本面。此外，公司正在進行多項戰略交易以最佳化投資組合，並預期從MPLX獲得穩定的現金流增長。

公司簡介：
馬拉松石油公司（Marathon Petroleum Corporation, MPC）是一家美國領先的綜合性煉油和營銷公司，專注於提供高效的燃料產品和相關服務。公司擁有廣泛的煉油和分銷網路，並通過其子公司MPLX參與中游業務。MPC致力於透過戰略性投資和最佳化資產組合來提升股東價值，並在能源市場中保持競爭優勢。

財報表現：
● 第三季度調整後每股收益為3.01美元
● 調整後EBITDA達32億美元
● 現金流為24億美元，不包括營運資本變動
● 與市場預期大致相符

重點摘要：
● 煉油廠利用率達到95%
● 宣佈股息增加10%
● 完成多項戰略交易，包括出售乙醇生產合資企業的股份
● MPLX收購Delaware Basin酸氣處理業務及BANGL NGL管道剩餘55%股份

未來展望：
● 預計第四季度原油加工量為270萬桶/天，利用率為90%
● 預計2026年市場供應緊張和需求支援將持續
● MPLX目標未來幾年分配增長率為12.5%

分析師關注重點：
● 捕獲率下降至96%的原因
● 股份回購計劃的未來方向
● 西海岸煉油廠的升級和市場影響
● 可再生柴油市場的未來走向