英美煙草被Jefferies評選為2026年全球煙草業首選，市場反應熱烈！

・ 2025 年 12 月 23 日

Jefferies將英美煙草列為全球煙草行業的最佳投資選擇，因其向無煙產品轉型的潛力受到市場低估。

在最新報告中，Jefferies分析師Andrei Andon-Ionita指出，英美煙草公司（British American Tobacco p.l.c.，BTI）因其持續增長的市場份額及強勁的財務表現而成為全球煙草行業的佼佼者。該公司正在快速轉型，專注於無煙產品，這一策略被認為是可持續的且未被市場充分認識。

根據分析，BTI在美國現代口腔類別中的市場份額顯著提升，其Vuse品牌亦呈現出良好的銷量和價格回升。此外，對於2026年的燃燒產品前景也持樂觀態度。值得注意的是，BTI的Velo Plus產品已經實現超過300%的銷量及價值增長，並領導了類別增長。Andon-Ionita表示：“我們預見到創新和監管執法將進一步推動美國電子蒸汽產品的增長。”

在估值方面，BTI相較於菲利普·莫里斯國際（Philip Morris International, PM）的折扣被認為不合理，因為BTI的增長潛力和現金回報均有所改善。隨著BTI股價在下午交易中小幅上漲0.4%，今年迄今為止已有超過55%的增長，顯示出市場對其未來的信心。

總體而言，BTI的成功轉型和穩健的財務基礎使得Jefferies對其未來表現充滿期待，並呼籲投資者關注這一熱門股票的潛在增長機會。