中國AI競爭者大比拼：騰訊與阿里巴巴的勝負關鍵！

・ 2026 年 02 月 15 日

研究機構Bernstein指出，中國網際網路行業在2026年初表現平淡，但AI進展成為相對表現的主要推動力。分析師認為，阿里巴巴的Qwen服務超越了騰訊。

在中國網際網路市場中，AI技術的發展正成為企業競爭的重要焦點。根據Bernstein的報告，雖然2026年的開局不如預期，但AI的進步仍是影響股市表現的關鍵因素。分析師Robin Zhu提到，阿里巴巴推出的智慧助手Qwen使其在市場上取得了優勢，而騰訊則顯得落後。

Bernstein強調，目前各大平臺透過紅包促銷來刺激使用者採用新技術，這一策略可能反映出消費者面向AI的需求並非僅依賴於模型能力，還需要其他支援措施。然而，Zhu也指出，現金贈送的方式較為間接，投資者或許會尋求更明確的證據來證實AI能改變搜尋行為。

針對騰訊，Bernstein表示該公司在廣告和遊戲業務方面持續獲得穩定的AI回報，即便其聊天機器人的開發工作受到質疑。近期的元寶派對事件被視為微信內部雙軌AI發展的反映。不過，Bernstein認為騰訊的股票具有良好的風險回報潛力，隨著盈利增長及更多AI服務的推出，其價值將逐漸顯現。

至於阿里巴巴，Bernstein相信其AI選擇權仍具重要性，特別是在Qwen3-Max-Thinking發布之後。儘管紅包激勵在電子商務中似乎更合理，但投資者最終仍需觀察智慧AI如何轉化為商品交易總額及營銷收入的增長。此外，Zhu提到目前的監管環境令人憂慮，近期的調查和政策傳聞對市場情緒造成壓力，不過最近的回撥可能改善風險回報狀況。