Zillow首季業績超預期：每股盈餘0.53美元、營收年增18%，以AI與Realtor聯手擴大全交易平臺版圖

・ 2026 年 05 月 07 日

Zillow Q1非GAAP EPS為0.53美元、營收7.08億美元，年增18.4%，公司推動AI轉型並與Realtor.com擴充套件預覽名單穿透力。

Zillow Group（NASDAQ: ZG）公佈2026財年第1季財報，非GAAP每股盈餘(EPS)為0.53美元，較市場預期高出0.07美元；營收為7.08億美元，年增率達18.4%，較分析師預估高出約285萬美元。這組成績顯示Zillow在廣告、平臺服務與交易端變現上的動能仍在延續。

背景與主旨 Zillow多年來從房產資訊入口起家，逐步向「整合性房地產交易平臺」轉型，試圖將流量、名單與交易服務串聯，提升每筆流量的變現能力。近期公司積極將人工智慧(AI)技術整合到平臺中，以強化搜尋、房價估算（Zestimate）與經紀人配對等功能，目的是提高成交率及服務附加值。公司並與Realtor.com延伸預覽名單互通，擴大房源曝光範圍，增加平臺網路效應。

事實、資料與案例 - 財報重點：非GAAP EPS 0.53美元（優於預期0.46美元）、營收7.08億美元（年增18.4%）。 - 策略面：公司在投資者大會和會議中多次強調AI驅動的產品路線，並在Bernstein Insights等場合展示轉型藍圖與進度。 - 合作面：與Realtor.com延展預覽名單，代表Zillow可在更多入口獲取房源，提升買賣雙方的匹配效率與平臺流量。

深入分析與評論本季超預期主要來自三大因素：廣告及行銷收入穩定回升、平臺服務和交易相關收入的逐步擴大，以及公司在AI上前期投入開始顯現初步效率提升。AI功能若能提升配對精準度與估價準確性，將直接改善成交轉化率，長期可擴大交易手續費與專業服務收益。與Realtor.com的名單互通，短期提高房源可見度，長期則有助建立更高的使用者黏著度與資料優勢。

替代觀點與駁斥批評者可能指出：房地產市場具週期性，若利率或房市降溫，Zillow的交易與廣告收入可能回落；此外，AI投入需時間變現，存在執行風險；競爭者（如Redfin、Compass）亦積極搶市。對此，Zillow的回應是：多元化營收結構（廣告、展示名單、交易平臺服務）、與主要入口（Realtor.com）合作，以及持續最佳化AI產品，可在不同市場環境下維持較高的經營彈性與長期競爭力。

總結與展望（行動號召）關鍵結論：Zillow本季業績超出預期，顯示其整合平臺與AI策略開始帶來效益；Realtor.com名單互通則有助擴大可服務市場。投資人與業界應持續關注公司下一季的指引、AI產品的實際採用率、交易端毛利率變化以及合作後的房源流通與成交資料。短期內，監測利率與房市走勢仍是風險要點；長期則觀察Zillow能否將技術與合作優勢轉化為穩定的交易收入與高用戶留存。