美國燃料需求疲軟導致油價下滑，供應擔憂依舊影響市場

CMoney 研究員

・ 2025 年 09 月 19 日

隨著美國經濟前景不明朗，加上建築業資料低迷，油價持續走低。儘管庫存下降，但需求問題仍然困擾市場。

在美國聯邦儲備局（Fed）首次降息之後，原油期貨價格再度下跌，投資者將焦點從利率前景轉向對需求的擔憂。根據最新報告，美國單戶住宅建設在八月份暴跌至近兩年半以來的新低，這主要是由於新房屋的過剩未售出所造成的。同時，上週的原油庫存減少了930萬桶，這一變化主要源於淨原油進口的大幅下降。然而，蒸餾燃料庫存卻增加了400萬桶，並且比五年平均水準低8%，讓市場對美國的需求前景感到更加擔憂。

ING策略師Ewa Manthey和Warren Patterson指出，雖然市場正在觀望歐盟可能對俄羅斯施加的額外制裁，但美國原油庫存的顯著減少、聯邦儲備的降息以及OPEC+產量增高的持續擔憂，都「幫助抑制了損失」。截至目前，十月交割的Nymex原油價格下滑0.7%，收於每桶63.57美元，而十一月交割的Brent原油則同樣下跌0.7%，結束於67.44美元。此外，十月天然氣期貨也因為地下儲存增加而大跌5.2%，成為自七月以來最大的一日跌幅。隨著庫存超過五年平均水平達200億立方英尺，市場對未來的需求展望充滿疑慮。