J.P. Morgan 下調 Fidelis Insurance 評級至「減持」，未來競爭環境堪憂！

・ 2026 年 01 月 08 日

J.P. Morgan 將 Fidelis Insurance 評級從中性下調至減持，指出未來市場競爭加劇，儘管該公司股價具吸引力。

在當前不斷變化的保險市場中，J.P. Morgan 宣佈將 Fidelis Insurance (FIHL) 的評級由中性下調至減持。分析師 Jimmy S. Bhullar 指出，由於財產和專業市場競爭日益激烈，預計到2026年，這種競爭情況更可能惡化而非改善。

雖然Fidelis的股票目前價格吸引，但其對 Fidelis Partnership 的高度依賴使得公司面臨多重挑戰，包括高昂的摩擦成本及有限的品牌價值。此外，建立內部承保組織需要大量投資，這也限制了公司的戰略靈活性，使得執行任何激進或併購活動都相當困難。Bhullar強調，這些問題在Fidelis的整合型競爭對手中並不存在，因此解釋了為何Fidelis的估值較低，儘管其財務表現（尤其是ROE和盈利增長）本應顯示出更高的價值。

此外，根據報導，目前超過40%的Fidelis Insurance 股東均為IPO前持有者，這也可能成為股市上行的潛在壓力。值得注意的是，J.P. Morgan的減持評級與SA Quant的強買評級形成鮮明對比，也與華爾街平均持平的評級有所不同。展望未來，Fidelis需尋找新的策略以提升自身的市場競爭力。