J.P. Morgan上調道瓊公司評級，預測乙烯衍生品價格將飆升！

・ 2026 年 03 月 07 日

J.P. Morgan將道瓊公司評級從中立提升至增持，目標價由26美元調整為40美元，預示乙烯及其衍生品的價格因能源成本上漲而可能大幅上升。

道瓊公司(DOW)股價在週五小幅波動，此時J.P. Morgan宣佈將該化學製造商的評級從中立上調至增持，並將目標價提高至40美元。分析師指出，由於霍爾木茲海峽對石油和聚乙烯運輸的限制，近期聚乙烯價格有望顯著上升。儘管中國和歐洲需求疲弱、全球產能增加以及高利率影響了公司的EBITDA及股價，但分析師傑弗瑞·澤卡斯表示，道瓊公司仍提供4.2%的股息收益率，且具備降低利率和油價上漲的槓桿效應。他計算出，每桶布倫特原油價格變動10美元，可能使道瓊的年度EBITDA受影響約10億美元。隨著油價上漲，作為乙烯關鍵原料的萘基材料價格也自上週四以來急劇上升142美元/噸，達到775美元/噸，這意味著高成本生產者每磅的成本增加約0.20美元，理論上將為道瓊帶來年均約40億美元的EBITDA益處。此外，與同業相比，道瓊目前的估值相對較低，2026財年的EBITDA預測為9.7倍，而西湖(WLK)和LyondellBasell(LYB)則分別為11.7倍和12.2倍，顯示出道瓊未來潛力巨大。