標題 : Prosus以€2.7億賣出Delivery Hero 4.5%股權給Uber，歐洲外送戰局再起

・ 2026 年 04 月 20 日

摘要 : Prosus以每股€20、總價€270m向Uber售出13.58M股，持股降至21.8%，以符合歐盟交易承諾。

新聞 : 荷蘭投資公司Prosus宣佈，已同意以€270百萬（約$317.5m）將其在柏林外送龍頭Delivery Hero持有的4.5%股權，約13.58萬千（13.58 million）普通股，以每股€20售予美國叫車與外送業者Uber。此交易若完成，Prosus的持股將從26.3%降至21.8%，並被視為履行其與歐盟委員會(EC)在收購Just Eat Takeaway.com時所承諾的減持措施之一。

背景與交易細節 - 交易規模與條件：Prosus出售13.58M股Delivery Hero，單價€20，總額€270m。Prosus表示該筆交易是「朝向履行承諾的一步」，並重申會在規定期限內處置剩餘持股。 - 監管緣由：歐盟在2025年8月準許Prosus併購Just Eat Takeaway.com，但附帶要求Prosus大幅降低在Delivery Hero的持股，以緩解市場競爭疑慮。這筆交易即為回應該監管要求的具體行動。 - 交叉持股變動：交易完成後，路透報導Uber將成為Delivery Hero第四大股東；同時Delivery Hero最近也將臺灣的Foodpanda出售給Grab，交易金額為$600m現金，顯示外送市場正快速調整版圖。

重要評論與意義 Delivery Hero執行長、共同創辦人Niklas Östberg表示，歡迎Uber的追加投資，認為這對平臺、策略與長期股東價值是一種背書。對Prosus而言，此舉既是法規遵循，也是資本配置行為：一方面必須履行與EC的承諾以完成合併案，另一方面藉由出售部位實現部分資產價值並降低單一股權曝險。

對Uber來說，購入股權具明確策略意涵：除了取得財務投資，還有助於其在歐洲擴張外送業務的佈局。路透指出，Uber計畫在奧地利、捷克、丹麥、希臘與羅馬尼亞推出外送業務，目標在三年內新增$10億的總訂單額（gross bookings）。成為Delivery Hero大股東，能在市場經營與合作上創造更多彈性與資源串接。

分析與風險評估 - 市場層面：Prosus持股降幅將增加市場上可流通股數，有可能短期對股價產生壓力；然而出售價格€20/股是否反映公司長期價值，需觀察市場對Delivery Hero獲利與成長預期的反應。 - 競爭與監管：有觀點擔心此類股權轉移會集中產業力量或改變競爭態勢，引發新的監管關注。但反駁論點在於，Uber本身是Delivery Hero在外送市場的競爭者，其入股不一定降低競爭，反而可能透過多邊競合關係促進市場整合或協同。且EC的主要擔憂是Prosus在兩家大型平臺間造成的競合風險，故針對Prosus的減持要求是本案核心。 - 對股東與策略影響：Delivery Hero接受Uber投資可被解讀為第三方對其平臺實力的信心投票，但Prosus仍持有21.8%，仍為重要長期股東；未來Prosus後續的減持策略、出售速度與價格會是影響股價與公司治理的重要變數。

結論與展望此筆交易同時反映監管壓力下的大股東調整、外送平臺之間的新型態資本與策略互動，以及市場版圖的快速重組。投資人與產業觀察者應關注幾項關鍵事項：Prosus是否按期完成剩餘持股處置、Uber能否成功把入股轉化為歐洲市佔與營收成長、以及監管機構是否對股權集中或潛在協同行為提出新要求。建議投資者追蹤相關交割公告、監管回應與Delivery Hero及Uber的營運數字，以評估此交易對公司價值與產業競爭格局的長期影響。