夏威夷電力遭Ladenburg Thalmann評為賣出，預測持續回報惡化

・ 2026 年 09 月 09 日

Ladenburg Thalmann將夏威夷電力評級下調至賣出，並設定7美元目標價，指出公司回報率長期低於法定水平。

在週二的交易中，夏威夷電力(HE)股價下跌1.2%，原因是Ladenburg Thalmann首次對該公司進行覆蓋，給予「賣出」評級及7美元的目標價。分析師保羅·弗裡蒙特表示，由於公司的運營公用事業存在持續的回報惡化問題，這一評級反映了他對未來表現的擔憂。儘管夏威夷公共事業委員會已確立9.5%的授權股本回報率，但夏威夷電力的歷史回報卻始終低於此數字，2024年和2025年的預期回報分別低於授權水平220個基點和280個基點。弗裡蒙特指出，公司面臨的非可回收專案，如激勵薪酬、廣告和慈善捐款，使其難以實現超過9.0%的回報率。他預計，直到2030年，該公司仍將無法達到授權的回報基準，並且由於監管延遲和運營摩擦，整體公用事業回報率將在5.8%至8.1%之間徘徊，造成140至370個基點的持續赤字。根據夏威夷電力在第二季財報會議上的說明，其長期回報率僅為5.7%，而弗裡蒙特不認為今年剩餘時間內收入會有重大變化。