標題 : 油價急墜！川普示意不大可能再攻擊伊朗，霍爾姆茲運輸受襲仍牽動供給疑慮

CMoney 研究員

・ 2026 年 11 月 09 日

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摘要 : 川普語氣緩和推動油價回落，但船隻遭襲與產量回升仍存在風險。

UBS -2.03%

新聞 : 開場引人：週一國際油價顯著走低，市場在「和平希望」與「地緣風險」之間拉扯──美國總統川普表示在談判進展下不太可能下令對伊朗發動新一輪攻擊，壓低了避險買盤；但霍爾姆茲海峽附近仍有船隻遭攻擊，令供給面風險未能完全消散。

背景說明：截至1011 GMT，布蘭特（Brent）每桶報97.57美元，下跌75美分、約0.75%；美國西德州中質油(WTI)報90.45美元，下跌38美分、約0.4%。布蘭特上週暴跌約16%，為自新冠疫情以來單週最大跌幅。多家機構與分析師指出，現貨市場疲弱與中東持續流出油品是壓力來源之一；同時季節性需求尚未回升，全球供給出現過剩跡象。

事實與資料：Saxo Bank分析師Ole Hansen表示，市場更多是在押注「美伊談判帶來和平」，而非目睹實質進展；UBS分析師Giovanni Staunovo則指出，實體市場疲弱與中東持續出貨仍令價格承壓。摩根大通（JPMorgan）在報告估算，全球供給在九月出現每日約110萬桶的過剩，十月擴大至約140萬桶／日。另有伊朗支援的胡塞組織宣稱攻擊了沙烏地阿美的利雅德辦公室；俄國西北部基裡希（Kirishi）油廠也在烏克蘭無人機攻擊後失火，皆為供應面潛在變數。

深入分析：油價下行的主要驅動力為三項：一、政治面短暫降溫（川普表態）；二、中東恢復或維持的油品流動削弱了原先的供給緊張預期；三、全球經濟與需求面仍有疲態，支援供過於求的判斷。但同時，航運路線遭攻擊與地緣政治升溫隨時可能倒轉市場情緒，短期油價仍易震盪。KCM Trade首席分析師Tim Waterer提醒，關鍵在於美國中期選舉後政策是否長期改變，或僅為一次性語調調整；若僅為暫時性，市場風險尚未解除。

駁斥替代觀點：部分觀點認為川普表態即足以去除地緣風險溢價，油市可望持續回落；但事實上，近期仍有船隻與石油設施遭襲的例項（胡塞對沙烏地阿美辦公室攻擊、基裡希煉油廠失火），顯示供給端存在真實且立即的中斷風險，政治語調改變不等同於風險消除，因此不能以單一言論決定市場走向。

總結與展望／行動呼籲：短期內，油價走勢將取決於三大變數：美伊談判是否出現具體突破、中東實體運輸與設施是否再度遭襲，以及全球供需資料（產量、庫存與需求復甦速度）。投資人與交易者應密切關注外交進展、每週庫存報告以及中東事件通報，並考慮採取風險控管措施；政策制定者則應優先穩定航運安全與加速外交對話，以避免地緣政治事件催化更大幅度的價格波動。