應用數位(APLD)股價暴跌17.5%，引發市場對其高槓桿和未來盈利能力的擔憂，且整體AI基礎設施評價出現回撥。
應用數位(Applied Digital, APLD)近期股價驟然下滑17.5%，收盤低於每股23美元，儘管並無公司特定訊息影響。自年初以來，該公司股價已上漲200%。應用數位專注於設計及運營針對高效能計算與人工智慧工作負載的資料中心，其在英偉達(NVIDIA, NVDA)的投資組合中也佔有一席之地。然而，隨著公司的快速擴張，財務壓力逐漸浮現。
根據報導，應用數位最近發行了價值23.5億美元、利率為9.25%的高級擔保票據，以支援新設施建設及重融資舊有債務。公司目前面臨687百萬美元的短期及長期債務，僅有7400萬美元的現金流。由於主要租戶CoreWeave的依賴性，這些債務被視為風險較高，引起投資者的不安。
不僅應用數位，其他AI資料中心相關企業如IREN、NBIS及CIFR等亦因重債問題遭遇拋售潮。大型科技公司同樣透過發行債券支援其巨額的AI基礎設施開支，第三季度時，各大超級計算商共發行1210億美元的債券，遠超過前五年的年均水平。
市場分析指出，雖然這些公司產生穩健的現金流，但轉向債務融資的做法卻讓人質疑AI增長是否能夠持續支撐如此龐大的支出。在當前利息成本上升的環境下，高槓桿成長故事可能會受到重新評估，若執行風險顯現，將可能導致整個行業的股票估值下降。
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