【財報電話會議】EOG Resources 2025年財報超預期，未來三年展望引發市場關注！

・ 2026 年 02 月 26 日

EOG Resources在2025年表現出色，超越了其原油和總量目標，同時保持資本支出與預期一致。公司透過可持續的運營效率提升降低了井成本，並通過差異化的營銷策略實現了美國領先的價格實現。此外，公司完成了戰略性收購，進入阿聯酋和巴林的國際勘探機會，並在特拉華盆地啟動了Janus天然氣處理廠。展望未來，EOG計劃在2026年實現適度的石油生產增長，並繼續專注於多盆地投資，以支援未來的增長和維持穩健的資產負債表。

公司簡介：
EOG Resources, Inc.是一家總部位於美國的能源公司，專注於石油和天然氣的勘探、開發、生產和營銷。公司擁有多盆地的高回報資產組合，涵蓋北美液體、北美天然氣以及國際常規和非常規資源。EOG以其低成本、高效運營和強大的技術專長而聞名，致力於透過創新和卓越的運營來推動成本結構的降低。

財報表現：
● EOG Resources在2025年產生了47億美元的自由現金流，並將100%返還給股東。
● 調整後每股收益為2.27美元，調整後每股運營現金流為4.86美元，接近10億美元的自由現金流。
● 與市場預期相比，EOG的財務表現顯著優於同行，特別是在自由現金流和股東回報方面。

重點摘要：
● 完成了Encino的戰略性收購，並進入阿聯酋和巴林的國際勘探機會。
● 在特拉華盆地啟動了Janus天然氣處理廠。
● 公佈了新的排放目標，並提前實現了之前的目標。
● 持續推動井成本下降，並通過差異化的營銷策略實現了美國領先的價格實現。

未來展望：
● 2026年計劃實現約45億美元的自由現金流，並保持資本紀律。
● 預計石油生產將適度增長，並繼續整合和最佳化Utica收購。
● 預計天然氣需求將以3%至5%的年複合增長率增長，EOG將受益於此趨勢。
● 使用WTI價格範圍55至70美元/桶，預計2026年至2028年期間的自由現金流將比前一個三年期高出約20%。

分析師關注重點：
● 對於特拉華盆地的井生產力和庫存質量的擔憂。
● 關注Dorado天然氣資產的增長潛力及其對LNG合同的影響。
● 對於國際業務（特別是阿聯酋和巴林）的未來角色和貢獻的興趣。