JD.com (JD) 投資食品外送影響獲利，Susquehanna 維持中立評級

・ 2025 年 12 月 03 日

Susquehanna 對 JD.com 維持中立評級，儘管第三季營收超預期，但因大幅投資於食品外送業務，獲利仍不如預期。

JD.com, Inc.（NASDAQ:JD）近期公佈的第三季度財報顯示，其總營收年增15%，但獲利卻未達市場預期。這家中國電商巨頭在此期間進一步加碼對食品外送服務的投資，導致利潤率受到壓力。雖然一般商品部門的營收也實現了19%的增長，並且超市、時尚及健康類別均維持雙位數增長，但JD Food Delivery業務的發展依然是公司關注的重點。

Susquehanna分析師認為，JD.com 的長期潛力值得期待，但目前的高額支出將繼續影響其獲利表現。他們設定的目標價為32美元，並強調相較於某些AI股票，JD的上漲潛力有限。此外，隨著全球供應鏈和物流技術的提升，JD.com作為中國最大的線上零售平臺之一，仍具備競爭優勢。未來，公司需平衡成長與獲利之間的矛盾，以確保可持續發展。