美國預算赤字主導長期國債收益率上升，AI並非罪魁禍首

・ 2026 年 08 月 28 日

專家指出，美國政府的預算赤字才是推高長期國債收益率的主要原因，而非人工智慧的發展。

根據經濟學者Robin J. Brooks的研究，美國的預算赤字而非人工智慧的擴張，是造成長期國債收益率上升的主要因素。Brooks分析了美國的儲蓄與投資平衡，發現政府透過借貸吸收了大量可用儲蓄，而在2026年第一季，非金融企業則仍保持淨儲蓄狀態。他指出，當前的情況與1990年代末的資訊科技泡沫截然不同，那時非金融企業轉變為淨借款者以支援資本支出，但目前資料顯示政府的消費超支正在擠壓市場資源。Brooks強調，這一趨勢反駁了AI公司因爭奪有限融資池而引起收益率上升的觀點，真正的原因在於龐大的政府赤字和財政政策的影響。隨著G10國家的長期政府債券收益率普遍上升，借貸成本也因此增加，未來的財政策略將成為焦點。