美國清潔能源企業財報釋疑：Plug Power（PLUG）、Gevo（GEVO）成績搶眼，產業復甦現曙光？

・ 2025 年 11 月 11 日

多家美股清潔能源公司釋出Q3亮眼財報，顯示生技、能源市場逐漸回暖，毛利與營收大幅改善，前景備受關注。

美國清潔能源產業近期動態頻繁，多家主要企業釋出第三季財報後，市場反應熱烈，新能源領域正逐步顛覆美國能源版圖。尤其Plug Power(PLUG)與Gevo(GEVO)，在新一波綠能及低碳排轉型投資熱情下，成為投資人關注焦點。

回顧Plug Power財報，公司第三季營收達到1.77億美元，年增1.9%，雖然仍處於虧損（GAAP毛利虧損約1.2億美元），但扣除各項非經常性支出，調整後毛利虧損顯著收斂至3700萬美元。對比去年同期調整後虧損高達8600萬美元，Plug Power展現了營運成本改善及定價策略優化成果。管理團隊強調，現階段現金流燒損已明顯降低，反映公司營運體質的逐漸健全。

另一方面，Gevo財報則極為亮眼，第三季營收暴增至4271萬美元，年增率高達2068%，創下公司歷史新高。此巨幅躍進凸顯低碳燃料及可再生資源市場需求正急速攀升，也帶動產業鏈上下游積極擴產。Gevo第三季每股虧損-0.03美元，但已大幅優於市場預期，財測連年向上修正，有望帶動低碳生質燃料相關技術擴大商用版圖。

在美國生技、再生能源財報中不難看出，市場對節能減碳方案呈現出高度信心，而政府資助與企業佈局同步加溫。藉由Plug Power著重燃料電池與氫能布局，及Gevo深耕生質燃料，相關技術正逐步體現商業價值。市場分析人士認為，雖然產業仍面臨資本支出及成本控制考驗，但現金流穩定與毛利改善已初現曙光。

然而業界也有保守聲音。部分投資人指出，油價波動及政策補貼的變動，可能對短期成長潛力造成壓力，且新創企業在規模化過程中仍須持續克服量產瓶頸。不過，隨著綠色能源永續議題日益受重視，加上歐美各國強化能源獨立布局，此類企業長線具備高度成長性。

總結來看，美國清潔能源企業財報展現正向趨勢，不僅帶動新能源概念股信心，也反映產業結構已在調整期後逐步健全。未來如何兼顧成本與技術擴張，決定能否突破新一輪的成長瓶頸，值得投資人持續追蹤。