巴菲特遺囑曝光：90%交給「低成本S&P500」、10%放短期公債！你也能這樣投

・ 2026 年 05 月 19 日

巴菲特建議遺產配置：10%短期公債、90%低成本S&P500指數基金，並解釋為何是普通投資人的簡單有效策略。

開頭引起讀者興趣傳奇投資人沃倫·巴菲特在其2013年致股東的遺囑指示中，為妻子設計了一個極度簡單的資產配置：把現金的10%放在短期美國公債，90%投入一檔「非常低成本的S&P 500指數基金」。這個看似樸素的安排，反映出巴菲特對長期市場與被動投資策略的高度信心，也為普通投資人提供了一條可複製的遺產與資產配置藍圖。

背景與關鍵事實 - 巴菲特所掌舵的波克夏（Berkshire Hathaway）自1964年至2023年的累積報酬高達4,384,748%，凸顯其長期投資成功的背景。 - 在遺囑與公開場合，巴菲特反覆強調：對大多數人而言，選股不如買入低成本、分散的指數基金來得實際與可靠。 - 事實資料：S&P 500在2023年上漲約24%，但市場歷經波動，因此配置中保留短期公債以維持現金流與下行保護。

清楚表達主旨與論點巴菲特主張的兩部分配置——90% S&P 500指數基金、10%短期公債——核心理由有三：成本低、分散風險、易於執行。對非專業投資人來說，這比試圖挑選個股或頻繁交易更有機會獲得長期合理回報。短期公債提供流動性與資本保護，能在市場劇烈波動時供應現金需求或降低組合波動。

實作方式、案例與工具 - 被動投資入門：可透過低費用的S&P 500指數型共同基金或ETF（以低成本為原則）建立股票部位。 - 小額與自動化投資：例如以零散金額自動投資的應用（如文中提及的零錢投資模式）讓初學者以很低門檻開始，並長期累積。 - 綜合平臺：線上券商或投資平臺提供無手續費交易與教育資源，方便投資人自行建立簡單配置。 - 債券部位：採短期國債或短期政府債券基金可保持流動性與較低利率風險，適合作為現金替代或緊急準備金的一部分。

深入分析與評論優勢：此法簡單、透明且費用低；歷史上S&P 500長期報酬優於多數主動管理策略。對於缺乏時間與專業知識的大多數投資人而言，遵循這類規則能避免行為偏誤與高昂費用侵蝕回報。風險與限制：S&P 500集中度在大型企業（例如科技股）提高時，短期波動與估值風險增大；退休者或現金需求高的人，單純高股比可能帶來序列風險（sequence of returns）。此外，市場高估時一次性投入的風險也需考量。如何調整：可基於年齡、風險承受度與現金需求調整股票／債券比率；採取分批投入、年齡漸進降股比或加入其他資產（國際股、投資級債券、短期現金工具）以提升穩健性。

駁斥替代觀點主張完全自選股票或追求高頻交易者會說可以超越指數回報，但大量研究與市場資料顯示，除非具備專業能力與資源，多數人難以持續打敗市場。相對地，主動管理費用與交易成本常吃掉勝率。當然，對有時間、知識與資源的投資者，適度的個股配置或主動策略仍可作為補充，但不宜是大多數人的主要路徑。

總結關鍵點與未來展望／行動號召巴菲特的遺囑配置核心是可執行性與長期紀律：大多數人應以低成本S&P 500指數基金為核心資產，同時保有一定比例的短期公債以維持流動性與下行緩衝。行動建議：檢視自己的現金需求與風險承受度，設定一個簡單的股債配置（可從巴菲特的90/10作為參考起點），採取低成本工具定期投入，並在必要時諮詢專業理財顧問以獲得個人化規劃（研究顯示良好財務諮詢可能提高長期淨回報）。遵循簡單、低費用與紀律三原則，對於大多數投資人而言，勝過頻繁試圖追逐短期超額報酬。