Lotus歐洲電池尋源受阻，砍下2028銷售目標至3萬輛，股價復甦路難行

・ 2026 年 05 月 16 日

Lotus因歐洲電池夥伴缺乏與關稅壓力，將2028產能目標從15萬降至3萬，轉向混合動力與英國支援尋求破局。

Lotus Technology面臨歐洲在地化大考：在尋找電池供應與符合歐盟內容規範的合作夥伴上進展不順，迫使公司大幅下調成長目標並調整產品策略。執行長Qingfeng Feng表示，若能與電池製造商達成協議，可免去在歐洲自建電池廠的龐大資本支出；但在歐盟找到合適夥伴的速度與數量遠不及在中國。

背景與現況 - 原先承諾：Lotus原先計畫到2028年達到每年販售150,000臺的目標，現改為「到本世代末（2028年前後）年產約30,000臺」的較保守目標。 - 生產佈局：Lotus將電動車如Eletre在中國生產，傳統內燃版Emira則在英國Hethel廠生產。 - 歐洲環境：歐盟對中國製電動車課徵關稅，並推動在地製造與電池供應鏈重建，但北歐電池業者Northvolt與英國Britishvolt皆曾遭遇重大挫敗或倒閉，讓在地電池供應變得更不確定。Lotus過去曾與Britishvolt簽約但該案未能成行。

主要問題與公司策略 - 電池夥伴短缺：Feng指出，在中國可快速找到5、6個合適的電池夥伴，但在歐盟這個流程「並未如預期運作」。缺乏可靠在地化電池來源，使Lotus在面對關稅和當地內容規範時選項受限。 - 自建電池廠代價高昂：雖然自建可掌握供應鏈並符合當地內容要求，但資本支出龐大且風險高，Lotus傾向透過合作以降低成本和風險。 - 混合動力作為緩衝：公司正評估將部分產能移至歐洲，並推出插電混合動力（PHEV）Emira與新款混合超跑Type 135。PHEV在關稅上通常比純電車優惠，且Feng認為PHEV可能在市場上維持多年的需求，成為短中期內抵禦關稅與供應風險的策略。

事實與資料 - 目標下修：2028年目標從150,000降至30,000臺。 - 生產地點：Eletre主要在中國製造；Emira在英國Hethel廠。 - 歷史合作風險：先前與Britishvolt之合作已受挫，歐洲電池供應鏈近年來出現多起失敗案例（例如Northvolt與Britishvolt相關問題）。

分析與評論 - 風險組合：Lotus的困境源於三方面交織：歐盟產業政策與關稅、歐洲電池供應鏈的不確定性，以及公司對豪華電動車需求的過度預估。下修目標顯示公司必須回歸更務實的產能規劃。 - 策略理性：轉向PHEV與在地化少量生產若能獲得英國政府投資支援，短期內可減輕關稅與供應風險，維持品牌在歐洲的存在與銷售能力。 - 投資者關注點：市場已對Lotus自2024年上市以來股價表現做出反應；關鍵變數包括是否能迅速確保歐洲電池夥伴、英國或其他政府的資金援助、以及新混合動力車型的市場接受度。

替代觀點與駁斥 - 替代觀點：有人主張Lotus應直接在歐洲建設自有電池廠以掌握供應鏈並避免政策風險。 - 駁斥：雖然自建有長期供應面優勢，但對於資本較有限且仍在重塑成長故事的Lotus而言，短期內承擔高額建廠成本會極大拉低財務靈活性與股東價值；因此尋求夥伴與政府支援在現階段更實際。

結論與展望（行動號召） Lotus當前處境顯示：若無法在短期內確認可靠的歐洲電池夥伴或獲得英國政府的實質支援，其在歐洲的拓展將受限。短期內公司以PHEV與混合策略作為緩衝是合理之舉；長期仍需解決在地電池供應與成本問題，才能重拾更高的產能目標。建議投資人密切關注Lotus與電池供應商的合作訊息、英國政府對Hethel的資金承諾，以及新車型的市場反應，這些指標將決定其能否恢復成長與股價信心。