義大利最大銀行急增加密曝險至2.35億美元　位元幣、以太與XRP齊登場、持股與選擇權雙管齊下

・ 2026 年 05 月 18 日

Intesa Sanpaolo第一季加倍加密曝險至約2.35億美元，納入BTC、ETH、XRP及相關ETF、信託與選擇權。

開場吸睛：義大利最大傳統銀行Intesa Sanpaolo在第一季顯著擴大其加密資產佈局，從2025年底約1億美元的相關曝險，於3月31日躍升至約2.35億美元，顯示大型銀行正以更系統化方式接觸數位資產。

背景說明：這次增長主導力量仍是位元幣，Intesa主要透過受規範的市場產品持有，例如ARK 21Shares位元幣ETF與BlackRock旗下iShares位元幣信託，同時首度納入以太（透過BlackRock iShares Staked Ethereum Trust）與透過Grayscale XRP Trust建立約2600萬美元的XRP部位，使資產組合變得更廣泛。銀行並未以大量直接持幣為主，而是偏好ETF、信託、選擇權與相關加密基礎建設類股的間接曝險。

重點事實與資料： - 整體加密相關曝險由約1億美元升至約2.35億美元（截至3月31日）。 - XRP部位在報告中估值約2600萬美元。 - Intesa新增了與BlackRock位元幣ETF掛鉤的買權（call options），在位元幣曝險上加入衍生性層次。 - Solana曝險大幅縮減：Bitwise Solana Staking ETF持股從266,320股降至2,817股。 - 加密相關股調整：首度買入BitGo(BTGO)股票，Coinbase(COIN)持股從1,500股增至10,357股，並已退出Bitmine。 - Intesa股價（BIT: ISP）最近收於每股€5.74。

深入分析： Intesa的操作透露出兩個明顯趨勢：一是採用受監管的上市產品與信託來管理加密曝險，降低直接持幣的監管與保管風險；二是將傳統金融工具（如ETF、選擇權）與加密基礎建設相關股票結合，打造可控且分散的曝險結構。此策略較單純持有現貨幣更符合大型銀行的合規與資本管理需求，也方便在監管與稽核上交代。

替代觀點與駁斥：批評者可能指出，2.35億美元相較於Intesa的整體資產仍屬小額，風險與報酬影響有限；另有意見擔心銀行涉足加密會提高操作或聲譽風險。對此可反駁：Intesa並非採取高槓桿或大額現貨持幣，而是透過上市ETF、信託與選擇權等可監管工具逐步佈局，並補強加密基礎建設類股曝險，顯示其以保守、可追蹤的方式試探市場，而非激進押注。

結論與展望／行動號召：雖然目前加密曝險在Intesa整體營運中仍屬次要，但方向性明確：歐洲大型傳統銀行正逐步將加密納入資產與產品組合，首選受監管的通路與衍生工具來管理風險。投資人與監管者應關注接下來的季度報告與監管動向，特別是ETF與信託使用情形、衍生商品敞口變化，以及銀行在加密保管與合規流程上的進一步揭露，這些指標將決定未來是否有更大規模的銀行級加密採用潮。