AI 雲端科技爆發：CoreWeave、Green Dot、PubMatic業績攀高，產業競爭加劇

・ 2025 年 11 月 11 日

美國雲端平台與金融科技三巨頭Q3財報齊報喜，AI加持下業績連年攀升，產業競爭將如何演變？

隨著人工智慧(AI)及雲端運算逐漸成為企業數位轉型的核心動能，美國科技企業於2025年第三季財報紛紛展現逆勢成長。CoreWeave、Green Dot與PubMatic三家公司分別於各自領域展現亮眼成績，展現出雲端基礎建設、數位支付及廣告科技產業的高速擴張。

以雲端基礎設施服務商CoreWeave(CRWV)為例，公司2025年第三季營收達13.6億美元，年增率高達132.9%，明顯反映出AI運算需求暴增對雲端資源供應端的巨大推動力。該公司本季經調整後每股虧損（GAAP EPS）為-0.22美元，但仍比市場預期佳，股價聞訊上漲2.3%。在AI模型及高效能運算普及化背景下，雲端計算產業正承載巨量新一波企業資本支出。

金融科技公司Green Dot(GDOT)本季同樣亮眼。Q3營收高達4.95億美元，年增20.8%，調整後EPS達到0.06美元，優於市場預期。公司也同步調高2025年年度營運展望：預計全年營收介於20至21億美元，調整後EBITDA提升至1.65到1.75億美元，反映其核心業務穩健，積極推動策略性投資與成本管控。Green Dot明確提及受宏觀經濟、通膨及利率環境影響，但在支付及金融基礎設施拓展、合規投資下，仍展現出抗逆力。

同時，廣告科技多邊平台PubMatic(PUBM)第三季營收雖微幅下滑至6796萬美元（年減5.3%），但調整後EPS及業績指標均優於預期，每股盈餘達0.03美元。展望第四季，PubMatic估計營收在7300萬至7700萬美元區間，核心業務保持27%高毛利率。該公司強調外匯挑戰但藉由技術升級及拓展客戶群，維持穩定成長。

綜合以上企業表現，雲端基礎建設、金融科技支付系統以及數位廣告平台，皆因AI驅動、核心技術更新及全球企業IT預算提高而受益。儘管面臨外部經濟變動、原物料與匯率不確定因素，主力廠商藉由成本控制、戰略投資及產品創新，仍成功擴大市占與獲利能力。但部分分析師也提醒，產業高速成長導致競爭加劇、價格壓力提升，未來企業在維持成長之餘仍需持續關注利率、通膨及消費趨勢帶來的挑戰。

總結來看，隨AI、雲端、大數據的快速整合，美國相關產業龍頭今年仍具備強勁成長動能，惟長期競爭態勢如何演變、核心技術能否持續革新，及外在環境是否支持資本擴張，都將是未來數季業者不可忽視的關鍵課題。