論Novo Nordisk股價重挫48.8%後，是否仍具吸引力？深入評估DCF模型揭示潛在價值！

・ 2025 年 12 月 22 日

Novo Nordisk股價近期大幅下跌，分析顯示其內在價值被低估70.8%，投資者需重新考量進場時機。

近年來，Novo Nordisk的股價經歷了劇烈波動，如今許多投資者都在思考這家製藥巨頭是否依然值得購買。儘管過去五年該公司股價上漲56.8%，但最近一年卻驟降48.8%，今年迄今更是下降51.5%。這一變化反映出市場對該公司的成長前景及風險認知已明顯調整。

近期有關減重與糖尿病治療的新聞令市場情緒發生轉變，加上監管壓力和競爭加劇，導致股價波動不定。目前，根據各項估值指標，Novo Nordisk得分為5/6，顯示其在大多數指標上均被低估。接下來將探討不同的估值方法，以及如何從全域性觀點理解該股票的真正價值。

使用折現現金流（DCF）模型預測，Novo Nordisk未來12個月自由現金流約為676億丹麥克朗，並預計到2035年可達到1990億丹麥克朗。根據Simply Wall St的兩階段自由現金流模型，其內在價值約為每股1060.61丹麥克朗，相較於當前股價顯示出約70.8%的折扣，若現金流預測正確，則意味著存在相當大的安全邊際。

此外，Novo Nordisk目前的本益比約為13.27倍，遠低於制藥行業平均22.45倍及同行26.29倍。相比之下，Simply Wall St計算出的公平比率為25.85倍，表明市場對Novo Nordisk的定價明顯低於其基本面所能支援的水平。

最後，透過Narratives工具，投資者可以根據自身對公司故事的看法，連結具體預測及公平價值估算，並決定是否應該買入、持有或賣出。不同的視角可能導致截然不同的估值結果，這也突顯了對同一家企業的多元解讀。

總結來說，Novo Nordisk的股價雖然受到短期因素影響，但基礎面仍顯示出強勁的增長潛力，投資者應密切關注其未來走勢。