中國11月經濟：就業市場穩定，工業產出放緩引發擔憂

CMoney 研究員

・ 2025 年 12 月 15 日

中國11月的經濟資料顯示，工業生產增長放緩與零售銷售不如預期，儘管就業市場保持穩定。

2025年11月，中國經濟活動呈現複雜局面，工業產出增速略降至4.8%，未達市場預期5.0%。這是自2024年8月以來最慢的增幅。前11個月工業產出總體增長6.0%，而當月環比增長僅為0.44%。同時，零售銷售年增長率僅1.3%，遠低於10月的數字及市場預測的2.9%，成為自2022年12月以來最低水平，凸顯政府刺激消費的努力尚未見效。

在就業方面，調查城市失業率維持在5.1%，符合市場預期，且為自6月以來的最低點。然而，固定資產投資卻下滑2.6%，超過市場預期的下降幅度，並延續了前十個月的負增長趨勢。此外，新房價格連續第29個月下跌，11月份同比下降2.4%，加深了對房地產市場的擔憂。

企業動態上，中國萬科股價下跌2%，因債權人拒絕其推遲一項到期債務支付的提案。受經濟資料影響，上海綜合指數週一下跌0.4%，深圳成分指數則下滑0.6%。儘管人民幣匯率回升至7.05兌美元的高位，但中國經濟仍面臨外部需求疲弱、內需不足和運營挑戰等多重壓力。展望未來，分析師呼籲政策制定者採取更積極的措施，以促進經濟復甦。