AI帶動醫療與廣告雙線飆速：從NeoGenomics到IQVIA、Omnicom的「演算法經濟」大洗牌

・ 2026 年 07 月 29 日

臨床基因檢測商NeoGenomics(NEO)、醫藥數據巨擘IQVIA(IQV)與廣告集團Omnicom(OMC)，同在最新財報中強調AI與數據平台是成長主軸。醫療與行銷兩大產業，正被「演算法經濟」重塑商業模式與利潤結構。

全球資本市場近期一連串財報顯示，AI已不再只是科技公司的題目，而是深度改寫醫療檢測、藥物研發與廣告傳播的實質獲利能力。從癌症精準檢測公司NeoGenomics(NEO)、臨床試驗與醫藥數據霸主IQVIA(IQV)，到廣告集團Omnicom Group(OMC)，不同產業卻呈現同一個現象：只要能把數據與AI變成可計價的服務，營收與獲利就開始明顯加速。

先看臨床端的NeoGenomics。公司第二季總營收達2.017億美元、年增11%，其中臨床業務成長14%，平均單價(AUP)跳升12%，檢測量也小幅增加2%。管理層強調，關鍵在於次世代定序(NGS)的比重持續提高，NGS收入年增26%，如今已占臨床營收約三分之一，顯示醫師與醫院對高價值檢測的接受度快速攀升。隨著「Lab of the Future」計畫帶來效率提升，公司第二季調整後EBITDA達1,440萬美元、年增36%，毛利率也擴張至48.1%。

不過，NeoGenomics也暴露「演算法經濟」的另一面：非臨床、尤其是藥企委託(Pharma)業務波動劇烈。第二季非臨床營收僅1,450萬美元、年減15%，其中Pharma收入更下滑26%。管理層坦言「falling short of expectations」，並下修今年非臨床展望至「年減高個位數」，但仍宣稱已接近谷底，目標是2027年讓整體非臨床重回成長。為了強化臨床主軸，公司已將商務團隊重整為腫瘤與病理兩大生態系，各約60人，試圖在最具定價能力的區塊集中火力。

更具結構性意義的是NeoGenomics在微量殘存疾病(MRD)與液體活檢的布局。公司透露RaDaR ST有三項MolDX給付申請在途，預期兩項可在今年底前獲決定，第三項則落在2027年上半年。管理層多次提醒，MRD未來營收高度仰賴給付與商業保險覆蓋，一旦通過，將帶動2027年起明顯放量、並加速至2028年。這代表AI與高階定序若要真正變成「演算法現金流」，醫療支付端仍是決定勝負的最後一哩路。

把視角拉向更上游的藥物研發服務，IQVIA在第二季交出的是一份幾乎教科書式的「AI帶動基本面全面改善」範本。公司營收43.68億美元，調整後EBITDA 9.94億美元、調整後每股盈餘3.15美元，全部超過原先指引高標，整體有機成長率加速至6%。研發解決方案(R&D Solutions)單季新簽訂單達315億美元，年增19%，較前季成長27%，book-to-bill比率1.22倍，過去12個月累計新訂單更達1,130億美元、年增13%。在長週期的CRO產業，這樣的訂單動能等於替未來幾年的營收先行「鎖單」。

在商業數據與顧問端，IQVIA的Commercial Solutions第二季營收17.93億美元，有機成長亦加速至5%，其中Analytics and Consulting年增高個位數，創2022年以來最高成長率；商業互動服務與病人方案則維持雙位數成長。CEO Ari Bousbib直言，AI已經從噱頭變成實際競爭優勢：公司目前在客戶流程中部署了294個AI「agents」，涵蓋90個應用場景，並指出全球前10大藥廠中已有4家與IQVIA共同開發AI解決方案、前20大藥廠則有19家已在實際工作流程中導入IQVIA的AI產品。

更關鍵的是，AI並未只停留在前端產品，而是開始回饋到利潤率與資本效率。IQVIA第二季自由現金流達3.6億美元、年增23%，管理層說明，營運效率與生產力計畫帶來約90個基點的營運毛利改善，即便通過成本(pass-through)比重提升形成約80個基點的毛利逆風，整體EBITDA率仍提早優於預期。公司也在本季動用3.98億美元買回庫藏股，顯示對現金創造能力具高度信心，並在財報中正式上調2026年全年營收至1,727.5億至1,747.5億美元、調整後EPS上調至12.8至13美元區間。

如果說NeoGenomics與IQVIA代表AI如何重塑「醫療數據與研發」價值鏈，那麼Omnicom Group則展現廣告集團如何用平台與演算法翻新老牌業務。第二季，Omnicom核心營運(Core Operations)營收達60億美元，約占總營收91.4%，有機成長率達6.1%，調整後EBITA成長20.4%，利潤率一口氣拉升近200個基點至17.8%。管理層並指出，核心營運已貢獻95%的調整後EBITA，顯示非核心資產出售後，整體結構更聚焦也更具獲利體質。

在業務結構上，傳統廣告確實面臨壓力，第二季有機營收呈現高個位數下滑；但整合媒體(Integrated Media)與體驗式活動(Experiential & Other)卻分別錄得逾10%的有機成長，其中後者主要受FIFA世界盃相關活動帶動。財務長Philip Angelastro坦言，媒體與體驗式行銷的高成長，與Omnicom近年以Omni平台為核心推動數據驅動、AI輔助投放與「agentic workflows」直接相關。技術長Paolo Yuvienco強調，這些工作流程已實際改善效率與效果，並帶來成本節省。

有趣的是，Omnicom在AI節省的分配上採取「共享模式」。CEO John Wren表示，凡是因為AI與流程自動化帶來的效率節省，公司會跟客戶分享，而客戶也確實把節省下來的預算重新投入行銷，形成「省下來再投回去」的正循環。這種模式雖然讓單案毛利率未必大幅躍升，但在總量與客戶黏著度上卻可能更具穩定性。第二季非GAAP調整後淨利達7.452億美元，較去年同期增加3.441億美元，調整後EPS則由2.05美元大幅成長至2.65美元，年增29.3%。

在資本配置上，Omnicom同樣展現出對現金創造與股東報酬的重視。公司強調，整合相關成本第二季為4,010萬美元、資遣與重整費用為4,700萬美元，但仍維持強勁獲利表現。管理層預計在2026年實現9億美元成本協同，至2028年中擴大至15億美元，目前約有75%至80%的協同目標預期在今年實現。另一方面，Omnicom已完成30億美元庫藏股回購，整體50億美元計畫預計在2027年第一季前全部執行完成；同時處分資產年化營收規模已達35億至36億美元，剩餘待售資產預期在2026年底前出售完畢，帶來約5.25億美元收入貢獻。

然而，市場並未完全買單這一波「AI加持的成長故事」。在NeoGenomics的電話會議上，分析師對藥企業務的持續波動、MRD給付時程以及2027年前的成長坡道提出質疑；IQVIA則被追問是否有「特大案」扭曲訂單數字、以及外包滲透度是否已趨高峰；Omnicom面對的則是華爾街對成長可持續性的懷疑，有分析師直言「Street is still skeptical on the sustainability of growth」，並聚焦於處分資產與利潤流通(flow-through)的透明度。

從這三家公司可以看出，「演算法經濟」的真正戰場不只是技術，而是商業模式能否讓AI轉化為可預期、可持續且可被市場信任的現金流。NeoGenomics必須解決給付與藥企波動，才能讓高價值檢測穩定成為核心獲利來源；IQVIA要在維持訂單與AI解決方案領先的同時，持續改善槓桿與通過成本結構，減輕對投資人來說仍偏重的3.59倍淨槓桿壓力；Omnicom則需證明，在中東衝突、傳統廣告下滑與客戶投標環境「as brutal as it's ever been」的情況下，靠整合媒體與Omni平台，仍能維持4.5%至5%的全年有機成長目標。

展望未來幾年，醫療檢測、CRO與廣告三大產業在AI浪潮下的共同課題是：如何兼顧技術創新、客戶價值與資本市場耐心。若NeoGenomics在2027年如期迎來MRD與液體活檢放量、IQVIA延續高成長訂單與AI部署，Omnicom維持媒體與體驗式業務雙引擎，演算法經濟將不再只是科技股的故事，而會成為整個服務業獲利結構的核心敘事；反之，若給付延宕、訂單轉化不如預期或客戶行銷預算因宏觀風險緊縮，今日被視為「AI紅利」的額外成長，也可能在未來幾季被重新檢驗。投資人與產業參與者，恐怕都必須為這種高波動但高潛力的新常態，做好心理與資本上的雙重準備。