聯合利華冰淇淋業務分拆成為全球最大獨立公司，投資者該如何應對？

・ 2025 年 12 月 08 日

聯合利華成功將其冰淇淋業務分拆為「馬格南冰淇淋公司」，並於多地上市。此舉使其成為全球最大的冰淇淋品牌，未來增長潛力可期。

聯合利華(UL)在週末完成了其冰淇淋業務的分拆，成立了全新的「馬格南冰淇淋公司」。從本週一開始，該公司的股票已在倫敦、阿姆斯特丹和紐約交易所掛牌。這次分拆以股利方式進行，符合條件的聯合利華股東按持股比例獲得新公司的股份，而非出售單位換取現金。

根據Hargreaves Lansdown分析師Aarin Chiekrie的說法，自2025年7月1日起，「馬格南冰淇淋公司」就已作為獨立企業運營，因此此次股市交易不會對業務造成重大幹擾。值得注意的是，此次分拆使「馬格納冰淇淋公司」成為全球最大的冰淇淋商，旗下擁有如馬格農、班傑瑞等知名品牌，佔全球市場份額約21%，幾乎是其最大競爭對手Froneri的兩倍。

展望未來，全球冰淇淋市場預計每年將增長3%至4%直到2029年。「馬格納冰淇淋公司」的增長目標略高於此，主要依賴於加大市場推廣投入、改善配送渠道及提升市場份額。不過，面對健康與體重管理趨勢的挑戰，公司也將在產品創新上做出調整，如改變份量及格式，以迎合消費者需求。

Chiekrie指出，「馬格納冰淇淋公司」目前已實現正自由現金流且盈利，但由於尚需適應作為獨立企業的運營，預計到2027年前不會發放股息。這可能導致短期內股價承壓，因為一些以股息為主的投資基金需要處置新獲得的TMICC股份，以遵循其投資政策。