雷蒙德·詹姆斯下調First Merchants評級，因併購First Savings引發擔憂

・ 2025 年 09 月 26 日

First Merchants因宣佈收購First Savings而被雷蒙德·詹姆斯下調評級，分析師對未來盈利能力及資本使用提出疑慮。

在金融控股公司First Merchants（NASDAQ:FRME）宣佈以約2.413億美元的全股票交易方式收購First Savings Financial Group（NASDAQ:FSFG）後，雷蒙德·詹姆斯&聯合公司隨即將其評級從「優於大盤」下調至「市場表現」。這項併購雖然為First Merchants帶來了進入路易維爾市場的機會並提升每股收益預測，但分析師丹尼爾·塔馬約指出，此次交易將減少近期內的股份回購和重大證券重組可能性，且核心淨利息邊際面臨低利率的挑戰。他強調，First Savings的專業業務線幾乎沒有資金來源，可能在有機貸款需求強勁的背景下造成額外的資金壓力。

此外，塔馬約認為，儘管前景仍看好，但需要數個季度才能驗證此次併購的成效，而目前缺乏能夠推動股價超越同業的短期催化劑。因此，雷蒙德·詹姆斯撤回了對該股45美元的目標價格，與Seeking Alpha的量化評級持平，同時也顯示出賣方分析師對該股的評價偏向「買入」。展望未來，投資者需密切關注此併購是否能真正促進企業的財務改善。