派拉蒙收購華納兄弟交易影響，信評遭降至垃圾等級！

・ 2026 年 03 月 03 日

Fitch Ratings將派拉蒙斯凱丹克(PSKY)信用評級下調至垃圾等級，因其計劃以310億美元收購華納兄弟發現公司，導致合併後淨負債達790億美元。

在媒體行業競爭激烈的背景下，派拉蒙斯凱丹克(PSKY)的最新動作引發市場關注。根據Fitch Ratings的報告，該公司因與華納兄弟發現公司(WBD)達成310億美元的收購協議，其企業及長期借款人評級被下調至垃圾等級，從BBB-降至BB+，並且短期IDR也由F3降至B。這一變化意味著派拉蒙正面臨更高的信用風險，尤其是在合併後預計會有約790億美元的淨負債。

Fitch指出，此次降級反映出媒體行業內部的競爭壓力以及持續的自由現金流挑戰，特別是來自於轉型成本的影響。分析師認為，派拉蒙的槓桿率和自由現金流可能會超過預期的負面敏感度，進一步加劇財務不確定性。此外，所有評級均已列入負面觀察名單，以應對未來潛在的信用風險，包括負債結構的可持續性及資本政策的不明朗。

此次收購案總價值1100億美元，是歷史上最大的媒體合併之一。Fitch表示，在最終交易條件、融資組合及合併後去槓桿優先事項更加清晰之前，將持續監控相關評級。展望未來，派拉蒙必須謹慎處理其財務策略，以維持市場信任並實現成功整合。