債券收益率逼近挑戰股市的臨界點，社會通用銀行發出警告！

社會通用銀行預測美國10年期國債收益率再上升50-60個基點，將使債券對股票更具競爭力，並引發市場關注。

隨著過去四年股票持續表現優於債券，社會通用銀行(SocGen)指出，美國10年期國債收益率若再上漲50-60個基點，可能使債券在投資回報上變得更加吸引人。該行的策略師Manish Kabra與Praveen Singh表示，儘管長期環境仍然偏向企業債券，但存在一個明確的門檻，一旦達到，則相對價值的論點將開始改變。

他們解釋道，債券收益率通常隨名義GDP波動，而美國的名義增長自十年前以來已經觸底。政策調整如減稅、提高關稅及擴大赤字，使經濟轉向高增長和高收益率的模式。然而，歷史資料顯示，在經濟週期上行期間，債券收益率的急劇上升常伴隨重大市場事件或違約風險。

根據SocGen的分析，當10年期國債收益率上升至接近其所謂的“危險區域”時，債券將比股票更具吸引力。他們目前建議的資產配置為60%企業債券、20%商品和20%國債，並強調在未來幾個季度內，工業、公用事業和材料類股將繼續看好。儘管目前仍低配債券，但該行重申，如果收益率再次上升，債券的吸引力將顯著提升。

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