隨著美聯儲即將做出政策決策，短賣者的國債ETF頭寸逐漸轉向中期到期品種，顯示對利率走勢的敏感度提升。
在美聯儲即將公佈政策決定之際，根據S3 Research的報告，短賣者已開始將其在國債ETF上的頭寸調整至中期到期的產品。特別是20年以上的TLT ETF，今年以7%的跌幅及過去12個月10%的下滑，成為四大追蹤基金中最具盈利潛力的空頭選擇，年初至今為短賣者帶來了5.61億美元的市值增益。
春季期間，TLT的短倉數量劇減，從去年12月至4月底，短賣者回補了6000萬股，使得持倉縮減40%至9100萬股，約78億美元。近期，短倉則集中於3至10年的中期國債ETF，如IEF與IEI，自6月以來，這些中期產品的短倉分別增加52%和翻倍，顯示投資人對美聯儲未來政策路徑的預期更加敏感。
目前，四隻國債ETF的總短倉達118億美元，其中約三分之二集中在TLT上。面對持續的通脹壓力和重型國債供應，短賣者在今年早些時候曾押注長期收益率居高不下，但隨著市場預期加息機會升高，他們正逐步獲利了結，並重新建立部分中期貨幣對沖策略。
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