【財報電話會議】Leidos Holdings 2025年財報超預期，未來展望強勁！

・ 2026 年 02 月 18 日

Leidos Holdings在2025年表現出色，儘管面臨美國政府停擺等挑戰，仍達到甚至超越了收入和盈利指引的上限。公司實施的NorthStar 2030策略顯示出良好的市場契合度，並且在國防技術、健康服務和數字現代化等領域取得了顯著進展。未來，公司計劃加大資本支出以支援增長，並預期2026年將持續增長，尤其是在下半年。

公司簡介：
Leidos Holdings, Inc.是一家專注於國防、航空航天、資訊技術和生物醫學研究的美國公司。公司提供一系列技術解決方案和服務，涵蓋國防系統、數字現代化、健康和民用市場。Leidos以其創新能力和對客戶需求的快速響應而聞名，致力於透過先進技術和高效運營來提升客戶的業務成果。

財報表現：
● 2025年全年收入為172億美元，與去年同期相比增長3.1%。
● 第四季度收入為42億美元，與去年同期相比下降3.6%，但若考慮到2024年的額外工作周和2025年的政府停擺，實際增長約為4%。
● 調整後EBITDA利潤率為14.1%，與去年同期相比增長120個基點。
● 非GAAP每股收益增長17%，自由現金流增長26%。

重點摘要：
● 2025年第四季度淨訂單量為56億美元，訂單與銷售比為1.3倍。
● 獲得多項重要合同，包括22億美元的空軍被動雷達系統部署合同。
● 收購Kudu Dynamics以增強網路能力，並出售非核心資產Varec。
● 計劃收購ENTRUST Solutions Group以擴大能源工程業務。

未來展望：
● 預計2026年收入將達到175億至179億美元，增長率最高可達4%。
● 預計2026年調整後EBITDA利潤率將保持在中13%的水平。
● 公司計劃在2026年將資本支出增加三倍至3.5億美元，以支援關鍵增長專案。
● 預計下半年增長將加速，接近雙位數增長。

分析師關注重點：
● 投資領域的具體細節及其對國防業務增長的支援。
● 早期年度增長較弱的原因及其影響。
● VA醫療檢查重競標的條款變更及其對盈利能力的影響。
● 各部門的保守性預測及可能的增長和利潤率提升的里程碑。