【財報電話會議】Targa Resources 2025年財報揭示驚人增長，未來展望更為樂觀！

・ 2026 年 02 月 20 日

Targa Resources在2025年實現了創紀錄的財務表現，調整後EBITDA達到49.6億美元，與去年同期相比增長20%。公司在Permian地區的業務表現尤為突出，預計2026年將持續雙位數增長。未來，公司計劃進一步擴大其基礎設施，包括新建加工廠和分餾塔，以支援不斷增長的需求。儘管市場存在波動性，但Targa對其長期增長前景充滿信心，並預計在完成主要專案後，將產生強勁的自由現金流。

公司簡介：
Targa Resources Corp.是一家領先的能源基礎設施公司，專注於天然氣和液化石油氣(LPG)的收集、處理、運輸和出口。公司在美國擁有廣泛的資產網路，特別是在Permian盆地，提供從井口到水面的綜合服務。Targa以其卓越的運營能力和與生產商的緊密合作關係而聞名，致力於透過戰略性投資和擴張來推動長期增長。

財報表現：
● 2025年調整後EBITDA達到49.6億美元，與去年同期相比增長20%，超出市場預期。
● Permian地區的天然氣和NGL運輸量創下新高，分餾量和LPG出口量也達到歷史最高水平。
● 全年成長得益於系統容量的增加和市場最佳化機會的把握。

重點摘要：
● 2025年Permian地區的天然氣運輸量增長11%，日均增長超過600萬立方英尺。
● 公司宣佈兩個新專案：Delaware加工廠Yet II和Mont Belvieu的第13個分餾塔。
● 預計2026年Permian地區將繼續保持低雙位數的增長率。
● 完成Stakeholder的收購及兩個生產商交易，增加約200萬英畝的共同利益區域。

未來展望：
● 2026年調整後EBITDA預計在54億至56億美元之間，較2025年增長11%。
● 預計2027年及以後的增長前景更加樂觀，尤其是Permian地區的商業成功。
● 公司計劃在未來兩年內新增8個加工廠，提升每日22億立方英尺的處理能力。
● 預計Speedway和LPG出口擴建項目將在2027年下半年上線，屆時資本支出將減少，自由現金流將顯著增加。

分析師關注重點：
● 2026年的增長預測如何在行業普遍預期下降的情況下保持穩定。
● 新技術和更高的恢復率如何影響Permian地區的生產。
● Waha價格波動對公司營收的潛在影響。
● 對未來幾年中下游資本支出的詳細規劃。