國際紙業出手收購NORPAC，斥資3.6億美元擴大西岸再生箱板紙產能！

・ 2026 年 04 月 17 日

國際紙業以3.6億美元收購NORPAC，強化西岸供應鏈與輕量化再生箱板紙能力，交易待監管核准。

國際紙業（International Paper）宣佈同意以3.6億美元收購北太平洋紙業公司（North Pacific Paper Company，簡稱NORPAC），該資產由私募股權公司One Rock Capital Partners持有。此項交易若獲監管透過，將把位於美國華盛頓州朗維尤（Longview）的製紙廠納入國際紙業北美供應網路。

背景與資產概況 NORPAC在朗維尤的廠區擁有約500名員工、三條造紙機，年產量約為一百萬噸，主要生產箱板紙（containerboard）及其他紙張品項。One Rock聯合創辦人兼執行合夥人Tony Lee表示，One Rock在持有期間推動多年轉型，提升了公司價值並形成堅實的管理團隊，認為交由國際紙業整合可為NORPAC帶來持續發展的機會。國際紙業包裝事業北美區執行副總裁兼總裁Tom Hamic指出，此收購與公司長期價值創造策略高度契合，有助強化西岸服務能力並確保整合平穩安全。

事實與影響評估 - 交易金額：3.6億美元。 - 生產規模：三條紙機、約100萬噸/年產能、約500名員工。 - 主要效益宣稱：提升營運彈性、降低成本、擴大輕量化再生箱板紙供應能力，強化西岸客戶服務。 - 進度風險：交易仍須透過監管機關審查，完成日期未披露。

深入分析與評論從供應鏈與市場面來看，收購位於西岸的生產基地可降低運輸成本與交貨時間，特別面向快速增長或客製化需求的西岸客戶群。此外，NORPAC現有的再生箱板紙產能符合市場對輕量化與回收材料的需求趨勢，有助國際紙業在可持續包裝領域擴大市佔。整合後公司有機會透過產能佈局與規模效應改善毛利。

然而，此舉並非無風險。監管審查可能關注市場競爭或地方就業、環境因素；短期內整合成本、文化與營運系統對接亦可能侵蝕預期協同。環保法規或紙漿、再生纖維價格波動亦可能影響投資回收期。對此，國際紙業強調和平滑整合與與當地團隊合作，但具體的整合計畫、預期協同數字及資本支出規劃尚未公開。

替代觀點與回應部分市場評論可能質疑以中型收購強化區域佈局是否足以抵禦產業集中趨勢或原料價格上行風險；另有觀點認為若監管要求條件式出售資產，可能改變交易價值。回應上，若公司能在整合中迅速實現運輸與生產排程最佳化，並將NORPAC納入更大範圍的採購與客戶網路，長期仍可望實現成本與服務優勢。

結論與未來展望此筆3.6億美元收購若順利完成，將短期增添國際紙業在西岸的產能與客戶覆蓋，並為其分拆北美與EMEA包裝事業的長期策略增添籌碼。投資人與利害關係人應關注：監管審核進度、整合執行細節、NORPAC的環保合規與資本支出需求，以及公司整體分拆計畫如何影響資本配置與財務面表現。建議持股者與市場觀察者持續追蹤公司後續公告與監管回應。